Norwegens Staatsfonds verdient 184 Milliarden Dollar im ersten Halbjahr

Das Wichtigste in Kürze

• Der norwegische Staatsfonds verdiente im ersten Halbjahr 2026 1,753 Billionen Kronen oder rund 184,3 Milliarden Dollar bei einer Rendite von 9,4 Prozent.
• Die starke Krone drückte den ausgewiesenen Wert rechnerisch um 427 Milliarden Kronen, ohne den Anlageerfolg zu verändern.
• Zum 30. Juni lag der Marktwert bei 22,683 Billionen Kronen, davon 72,1 Prozent in Aktien von rund 7.100 Unternehmen.

Der norwegische Staatsfonds hat im ersten Halbjahr 2026 einen Gewinn von 1,753 Billionen Kronen erzielt, umgerechnet rund 184,3 Milliarden Dollar. Die Rendite lag bei 9,4 Prozent. Es ist das höchste Kronenergebnis in der Geschichte des Fonds.

Zum 30. Juni betrug der Marktwert 22,683 Billionen Kronen, umgerechnet etwa zwei Billionen Euro. Der Weg dorthin war unruhig. Das erste Quartal endete mit einem Verlust in Milliardenhöhe, erst das zweite Quartal drehte das Ergebnis. Verantwortlich waren nach Angaben der Fondsführung Kursgewinne an den Aktienmärkten, insbesondere bei asiatischen Technologiewerten.

Aktien legten 13,0 Prozent zu. Festverzinsliche Wertpapiere kamen auf 0,9 Prozent, nicht börsennotierte Immobilien auf 3,0 Prozent. Nicht börsennotierte Infrastruktur für erneuerbare Energien lag mit minus 0,2 Prozent leicht im Minus.

Starke Krone drückt den ausgewiesenen Wert

Ein Detail relativiert die Schlagzeile. Die norwegische Krone wertete im ersten Halbjahr gegenüber mehreren Hauptwährungen auf. Allein dadurch sank der Wert des Fonds rechnerisch um 427 Milliarden Kronen.

Der Fonds legt fast ausschließlich außerhalb Norwegens an, berichtet sein Ergebnis aber in Kronen. Wird die Krone stärker, sind dieselben ausländischen Wertpapiere in Kronen gerechnet weniger wert. Auf den tatsächlichen Anlageerfolg hat das keinen Einfluss.

Nach Abzug der Kosten flossen 89 Milliarden Kronen neu zu. Unter dem Strich stieg der Fondswert damit um 1.416 Milliarden Kronen und damit deutlich weniger als der ausgewiesene Gewinn.

Aus derselben Rechnung ergibt sich, dass der Fonds inzwischen weit überwiegend von seinen Kapitalerträgen lebt und nicht mehr von der Öl und Gasförderung. Die Zuflüsse entsprechen rund fünf Prozent des Halbjahresgewinns.

Anteil von 1,5 Prozent am Weltmarkt

Zum Stichtag waren 72,1 Prozent des Vermögens in Aktien angelegt, 25,8 Prozent in festverzinslichen Wertpapieren, 1,6 Prozent in nicht börsennotierten Immobilien und 0,5 Prozent in nicht börsennotierter Infrastruktur für erneuerbare Energien.

Der Fonds hält Beteiligungen an rund 7.100 Unternehmen weltweit und besitzt im Durchschnitt etwa 1,5 Prozent aller börsennotierten Aktien. Damit ist er faktisch ein Abbild des Weltmarktes.

Für Aufmerksamkeit sorgte die erstmalige Offenlegung einer Beteiligung an dem Raumfahrtunternehmen SpaceX. Der Anteil liegt bei rund 0,05 Prozent und hat einen Wert von etwa 1,22 Milliarden Dollar. Auf einer Pressekonferenz wollte die Fondsführung nicht erläutern, wie sich der Anteil über die Zeit entwickelt hat.

Fondschef warnt am Tag der Rekordmeldung

Am selben Tag äußerte sich Fondschef Nicolai Tangen ungewöhnlich deutlich. Er beschrieb den Fonds als Sparschwein für ganz Norwegen und mahnte, das Land müsse darauf vorbereitet sein, dass dieser Wert schwankt.

Gegenüber dem amerikanischen Wirtschaftssender CNBC ging er weiter. Auf die Frage, ob der Fonds verschwinden könne, antwortete er bejahend und fügte hinzu, das Schlimmste daran sei, dass dies in der heutigen Welt durchaus wahrscheinlich sei.

Zum Vergleich erzielte der Fonds 2025 einen Jahresgewinn von 2,36 Billionen Kronen bei einer Gesamtrendite von 15,1 Prozent.

Häufige Fragen

Wie viel hat der norwegische Staatsfonds im ersten Halbjahr 2026 verdient

Der Fonds erzielte im ersten Halbjahr 2026 einen Gewinn von 1,753 Billionen Kronen, umgerechnet rund 184,3 Milliarden Dollar. Die Rendite lag bei 9,4 Prozent. In Kronen gerechnet ist das das höchste Halbjahresergebnis der Fondsgeschichte.

Warum ist der Fondswert langsamer gestiegen als der Gewinn

Die norwegische Krone wertete im ersten Halbjahr 2026 gegenüber mehreren Hauptwährungen auf und senkte den rechnerischen Wert der ausländischen Anlagen um 427 Milliarden Kronen. Zusammen mit Zuflüssen von 89 Milliarden Kronen stieg der Fondswert deshalb nur um 1.416 Milliarden Kronen. Auf den tatsächlichen Anlageerfolg wirkt der Wechselkurs nicht.

Welche Anlageklassen liefen am besten

Aktien legten im ersten Halbjahr 2026 um 13,0 Prozent zu und trugen den Gewinn fast allein. Festverzinsliche Wertpapiere kamen auf 0,9 Prozent, nicht börsennotierte Immobilien auf 3,0 Prozent. Nicht börsennotierte Infrastruktur für erneuerbare Energien lag mit minus 0,2 Prozent leicht im Minus.

Wie groß ist die Beteiligung des Fonds an SpaceX

Der Fonds legte erstmals einen Anteil von rund 0,05 Prozent an dem Raumfahrtunternehmen SpaceX offen. Der Wert liegt bei etwa 1,22 Milliarden Dollar. Wie sich die Position über die Zeit entwickelt hat, wollte die Fondsführung auf einer Pressekonferenz nicht erläutern.

Diese Analyse dient nur der Information und ist keine Anlageberatung.