Reddit wächst um 61 Prozent, steigt in den S und P 500 auf und liegt trotzdem 30 Prozent im Minus

Reddit wird zum 18. August in den amerikanischen Leitindex S und P 500 aufgenommen. Der Indexanbieter S und P Dow Jones Indices teilte das am 14. August mit. Die Aktie stieg daraufhin im nachbörslichen Handel um rund 12,6 Prozent.

Das Unternehmen ersetzt den Immobilienkonzern AvalonBay Communities, der nach einer Fusionsvereinbarung aus dem Index ausscheidet.

Trotz dieser Nachricht und trotz kräftigen Wachstums lag die Aktie zum Zeitpunkt der Ankündigung seit Jahresbeginn knapp 30 Prozent im Minus. Bei einem vorbörslichen Kurs um 178 Dollar ergab sich eine Bewertung von über 33 Milliarden Dollar. Im Vorjahr hatte das Papier über 270 Dollar notiert.

Das Wichtigste in Kürze

• Reddit wird zum 18. August in den amerikanischen Leitindex aufgenommen, die Aktie stieg daraufhin nachbörslich um rund 12,6 Prozent.
• Der Umsatz stieg im zweiten Quartal 2026 um 61 Prozent auf 805 Millionen Dollar, davon 762 Millionen aus Werbung.
• Trotzdem lag die Aktie zum Zeitpunkt der Ankündigung seit Jahresbeginn knapp 30 Prozent im Minus.

Werbung trägt fast den gesamten Umsatz

Die Geschäftszahlen erklären den Kursverlust nicht. Im zweiten Quartal 2026 erzielte Reddit einen Umsatz von 805 Millionen Dollar, ein Plus von 61 Prozent. Davon entfielen 762 Millionen Dollar auf Werbung, also rund 95 Prozent.

Das bereinigte Betriebsergebnis vor Abschreibungen lag bei 343 Millionen Dollar. Für das dritte Quartal stellt das Unternehmen 860 bis 870 Millionen Dollar Umsatz in Aussicht.

Diese Konzentration auf Werbeerlöse ist zugleich Stärke und Schwäche. Sie macht das Geschäft einfach und margenstark, koppelt es aber vollständig an die Zahl der Besucher.

Die Sorge betrifft die Besucherströme

Genau dort liegt der Grund für die Kursentwicklung. Anleger fürchten, dass Antwortsysteme mit künstlicher Intelligenz Fragen unmittelbar beantworten und dadurch weniger Menschen auf die Plattform gelangen.

Der Mechanismus ist nachvollziehbar. Ein erheblicher Teil des Verkehrs auf Reddit entsteht dadurch, dass Suchmaschinen Nutzer zu Diskussionen leiten, in denen echte Menschen eine Frage beantwortet haben. Wenn ein Antwortsystem diese Information zusammenfasst und direkt ausgibt, entfällt der Besuch.

Ohne Besuch gibt es keine Anzeige, und ohne Anzeige keinen Erlös.

Dieselbe Technik als mögliche Einnahmequelle

Auf der Gegenseite steht ein Argument, das dieselbe Entwicklung in einen Vorteil verwandeln könnte. Der Bestand an Diskussionen, die von Menschen verfasst wurden, gilt als besonders wertvoll für das Training von Sprachmodellen.

Solche Daten sind schwer zu ersetzen. Wer ein Modell auf Texten trainieren will, die tatsächliche Erfahrungen, Meinungen und Alltagswissen enthalten, findet dafür wenige vergleichbare Quellen.

Daraus ergibt sich für Reddit die Möglichkeit, Lizenzverträge mit Betreibern solcher Modelle abzuschließen und den Datenbestand zu vermarkten.

Damit ist dasselbe Unternehmen gleichzeitig möglicher Verlierer und möglicher Gewinner derselben Technik. Welche Seite überwiegt, lässt sich derzeit von niemandem seriös beantworten. Kursbewegungen in beide Richtungen spiegeln deshalb eher wechselnde Stimmung als neue Erkenntnisse.

Warum eine Indexaufnahme den Kurs bewegt

Der Sprung nach der Ankündigung hat mit dem Geschäft zunächst nichts zu tun. Zahlreiche Fonds bilden Indizes exakt nach und müssen ein aufgenommenes Unternehmen kaufen, unabhängig von ihrer eigenen Einschätzung.

Es entsteht Nachfrage, die keine Aussage über den Wert des Unternehmens enthält. Der Effekt tritt überwiegend zwischen Ankündigung und tatsächlicher Aufnahme ein. Langfristig wirkt die Zugehörigkeit als leichte Stütze, weil das Papier dauerhaft in vielen Depots liegt.

Die Plattform als Kursfaktor für andere

Eine Besonderheit dieses Falls verdient Erwähnung. Auf Reddit werden regelmäßig einzelne Aktien diskutiert, deren Kurse anschließend stark ausschlagen.

Ein Beitrag im dortigen Forum WallStreetBets trieb die Aktie der Burgerkette Wendys am 24. Juni zeitweise um 42 Prozent nach oben und löste an der New Yorker Börse eine Handelsunterbrechung aus. Der Umsatz erreichte an diesem Tag über 200 Millionen Aktien, mehr als das Zwanzigfache des Üblichen.

Nun ist die Plattform, auf der solche Bewegungen entstehen, selbst Mitglied des wichtigsten amerikanischen Aktienindex.

Häufige Fragen

Warum fällt die Aktie trotz starkem Wachstum

Anleger fürchten, dass Antwortsysteme mit künstlicher Intelligenz Fragen unmittelbar beantworten und dadurch weniger Menschen auf die Plattform gelangen. Ohne Besuch gibt es keine Anzeige, und ohne Anzeige keinen Erlös. Rund 95 Prozent des Umsatzes stammen aus Werbung.

Warum könnte dieselbe Technik auch helfen

Der Bestand an Diskussionen, die von Menschen verfasst wurden, gilt als besonders wertvoll für das Training von Sprachmodellen. Daraus ergibt sich die Möglichkeit, Lizenzverträge mit Betreibern solcher Modelle abzuschließen und den Datenbestand zu vermarkten.

Warum bewegt eine Indexaufnahme den Kurs

Zahlreiche Fonds bilden Indizes exakt nach und müssen ein aufgenommenes Unternehmen kaufen, unabhängig von ihrer eigenen Einschätzung. Es entsteht Nachfrage, die keine Aussage über den Wert des Unternehmens enthält. Der Effekt tritt überwiegend zwischen Ankündigung und tatsächlicher Aufnahme ein.

Diese Analyse dient nur der Information und ist keine Anlageberatung.