L'action Xos explose de 120 pour cent après un premier contrat de l'armée de l'air américaine

L'action du constructeur de véhicules électriques Xos a bondi mardi matin de 120 pour cent avant l'ouverture. Le déclencheur est le premier contrat de défense de l'histoire de l'entreprise. L'armée de l'air américaine a retenu la société pour développer un système de recharge mobile destiné à des équipements de soutien et à des véhicules électrifiés.

Après la clôture de lundi déjà, le titre avait gagné 86,60 pour cent et était passé de 2,09 à 3,90 dollars. Au cours de la journée de mardi, la hausse se situait entre 116 et 127 pour cent selon le moment de la mesure.

Xos a été retenu à l'issue d'un appel d'offres du bureau des capacités rapides du Global Strike Command. Est livrée une version durcie de son propre système de stockage d'énergie.

L'essentiel en bref

• L'action a bondi de 120 pour cent avant l'ouverture après que l'armée de l'air américaine eut retenu l'entreprise pour un système de recharge mobile.
• Le chiffre d'affaires des douze derniers mois s'établissait à environ 45,99 millions de dollars, et à 4,74 millions de dollars au dernier trimestre.
• La marge brute s'élevait à 12,7 pour cent et était donc positive pour le deuxième trimestre consécutif.

Recharger sans réseau électrique

Techniquement, il s'agit d'un système mobile de stockage sur batteries qui fournit de la puissance de recharge en des lieux où aucun raccordement à un réseau électrique n'est disponible.

C'est précisément là que réside l'utilité militaire. Qui électrifie véhicules et matériels sur le terrain a besoin d'une infrastructure de recharge transportable et indépendante des lignes existantes.

L'accord a été conclu sous la forme dite d'Other Transaction Agreement. Ce type de contrat est utilisé aux États-Unis pour des prototypes et contourne des parties du droit ordinaire des marchés publics afin d'accélérer les développements. Il ne s'agit donc pas d'une commande de série.

La coopération court jusqu'à fin 2027 selon plusieurs comptes rendus. La production est prévue à Byrdstown, dans l'État du Tennessee.

Les chiffres derrière restent difficiles

Le mouvement du cours contraste fortement avec la situation de l'activité. Le chiffre d'affaires des douze derniers mois s'établissait à environ 45,99 millions de dollars. Au dernier trimestre, il s'agissait de 4,74 millions de dollars.

La perte nette du trimestre s'élevait à environ 6,89 millions de dollars. La sortie libre de trésorerie atteignait quelque 2,72 millions de dollars. La marge opérationnelle est nettement négative, autour de moins 51,6 pour cent.

Le chiffre d'affaires et les volumes ont reculé sur un an, et la prévision annuelle a été abaissée.

À l'actif figure une amélioration que l'entreprise met elle-même en avant. La marge brute s'élevait à 12,7 pour cent et était donc positive pour le deuxième trimestre consécutif. Comme raison, la direction cite la discipline de coûts et un déplacement vers des produits à marge plus élevée, à savoir les chaînes de traction et le système de stockage d'énergie.

La trésorerie s'élevait au 30 juin à environ 13,2 millions de dollars. Le rapport entre l'actif circulant et les dettes à court terme s'établit à 2,0, celui entre la dette et les fonds propres à 0,68.

Deux autres pistes à côté de la défense

Ce contrat n'est pas le seul champ nouveau. Xos a présenté une variante plus puissante de son système de stockage d'énergie, visant les besoins électriques des centres de données et des applications d'intelligence artificielle.

L'entreprise a en outre publié une étude proposant ses systèmes de stockage et solaires comme réponse sans émissions à un déficit d'approvisionnement de 117 mégawattheures par jour lors des Jeux olympiques de 2028 à Los Angeles. Elle esquisse un concept à 37 unités.

Trois voies commerciales possibles se tiennent ainsi côte à côte, à savoir les flottes professionnelles, la défense et l'alimentation électrique des centres de données.

Des signaux d'alerte sur un titre sous quatre dollars

Plusieurs observateurs soulignent les risques. Xos reste une très petite valeur aux fortes variations de cours et à l'historique marqué par des regroupements d'actions rendus nécessaires par les exigences boursières.

Le point le plus important concerne le financement. Les entreprises de cette taille utilisent souvent des bonds de cours soudains pour lever de l'argent par des programmes de vente continue d'actions propres. Xos a déjà levé des fonds par des augmentations de capital. Chaque nouvelle émission réduit la part des actionnaires existants.

Un indicateur technique d'appréciation des mouvements de cours est monté au-dessus de 70, ce qui laisse présager un risque accru de repli. Malgré ce bond, l'action reste nettement sous son plus haut de l'année, atteint début juin.

Le titre n'est aujourd'hui suivi que par trois maisons d'analyse. Le volume échangé mardi se comptait en dizaines de millions d'actions.

Le siège de l'entreprise se trouve à Los Angeles.

Questions fréquentes

Qu'est-ce qui a été commandé

L'armée de l'air américaine a retenu Xos pour développer un système de recharge mobile destiné à des équipements de soutien et à des véhicules électrifiés. Il s'agit d'un système de stockage sur batteries qui fournit de la puissance de recharge là où aucun raccordement au réseau n'est disponible.

S'agit-il d'une commande de série

Non. L'accord a été conclu sous la forme dite d'Other Transaction Agreement. Ce type de contrat est utilisé aux États-Unis pour des prototypes et contourne des parties du droit ordinaire des marchés publics. La coopération court jusqu'à fin 2027 selon plusieurs comptes rendus.

Quels risques les observateurs citent-ils

Xos reste une très petite valeur aux fortes variations de cours et à l'historique marqué par des regroupements d'actions. Le point le plus important concerne le financement, parce que les entreprises de cette taille utilisent souvent des bonds de cours soudains pour lever de l'argent par la vente continue d'actions propres.

Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.