Meta verliert acht Prozent an einem Tag, während Microsoft am selben Tag 15 Prozent gewinnt

Meta Platforms hat Ende Juli an einem einzigen Handelstag acht Prozent verloren. Microsoft legte am selben Tag 15 Prozent zu. Beide Konzerne hatten kurz zuvor ihre Quartalszahlen und ihre Investitionsplanung vorgelegt.

Der Unterschied liegt nicht in den Ergebnissen, sondern in der Bewertung der Ausgaben. Meta hat seine Investitionsprognose für 2026 zweimal angehoben und liegt nun bei 125 bis 145 Milliarden Dollar. Im Jahr 2025 waren es etwa 72 Milliarden Dollar.

Damit hat sich das Budget innerhalb eines Jahres annähernd verdoppelt. Rund 75 Prozent der Ausgaben der großen Technologiekonzerne entfallen nach Branchenschätzungen auf Vorhaben im Bereich künstliche Intelligenz.

Das Wichtigste in Kürze

• Meta verlor Ende Juli an einem einzigen Handelstag acht Prozent, während Microsoft am selben Tag 15 Prozent zulegte.
• Die Investitionsprognose für 2026 wurde zweimal angehoben und liegt nun bei 125 bis 145 Milliarden Dollar, nach etwa 72 Milliarden im Jahr 2025.
• Meta gilt unter Analysten als am günstigsten bewerteter der ganz großen Technologiewerte, Wedbush nannte ein Kursziel von 920 Dollar.

Erhöhte Budgets gelten nicht mehr als gutes Zeichen

Noch vor wenigen Quartalen wurden solche Anhebungen als Beleg für gesunde Nachfrage gewertet. Inzwischen hat sich das gedreht.

Auch Alphabet verlor nach der Anhebung seiner Prognose sieben Prozent. Nach einer Zusammenstellung von CNBC verloren die großen Technologiekonzerne im Anschluss an ihre Berichte fast eine Billion Dollar an Marktwert.

Zusammen kommen Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta und Oracle für 2026 auf angekündigte Investitionen von 775 bis 800 Milliarden Dollar. Das ist etwa das Dreifache dessen, was diese fünf Unternehmen 2024 ausgegeben haben.

Analysten rechnen damit, dass die Marke von einer Billion Dollar 2027 überschritten wird. Als Engpass gilt dabei nicht das Geld, sondern die verfügbare elektrische Leistung und die Lieferzeiten.

Günstigster der ganz großen Werte

Trotz des Kursverlusts gilt Meta unter Analysten als am günstigsten bewerteter der ganz großen Technologiewerte.

Scott Devitt vom Haus Wedbush nannte ein Kursziel von 920 Dollar je Aktie. Das entspräche einer Bewertung von rund 2,3 Billionen Dollar.

Zum Vergleich haben bislang nur Nvidia, Apple, Alphabet und Microsoft die Marke von drei Billionen Dollar erreicht.

Entscheidung aus Bonn hilft dem Werbegeschäft

Eine Nachricht aus Deutschland ist für Meta unmittelbar relevant, betrifft aber ein anderes Unternehmen.

Apple muss sein Zustimmungsverfahren für das Verfolgen von Nutzerverhalten überarbeiten. Nach einer Entscheidung des Bundeskartellamts erhielten die hauseigenen Anwendungen des Konzerns günstigere Abfragen als jene fremder Entwickler. Apple hat vier Monate Zeit, neutrale Formulierungen und Änderungen am Design in nahezu allen Ländern der Europäischen Union umzusetzen. Die Verpflichtungen laufen über sieben Jahre.

Für Meta ist das eine Entlastung. Eine einfachere Zustimmung verbessert den Zugang zu Daten, die für zielgerichtete Werbung genutzt werden. Der Konzern hatte die ursprüngliche Einführung dieser Abfrage im Jahr 2021 als erheblichen Eingriff in sein Geschäftsmodell beschrieben.

Ob sich die Zustimmungsraten tatsächlich verändern, zeigt sich erst nach der Umsetzung.

Meta hat das Finanzierungsmodell erfunden

Ein Verfahren, das inzwischen die gesamte Branche prägt, geht auf Meta zurück. Der Konzern hat das Modell der Restwertgarantien für Rechenzentren eingeführt.

Dabei sichert ein Unternehmen bestimmte Leasingverpflichtungen ab, ohne die Schulden selbst in der Bilanz zu tragen. In Pflichtmitteilungen von Meta heißt es, Zahlungen aus solchen Garantien seien nicht wahrscheinlich, weshalb keine Verbindlichkeit gebucht wurde.

Broadcom hat das Prinzip auf die Chipfinanzierung übertragen. Die Bank of America schätzt, dass das dortige Finanzierungsvehikel bis Mitte 2029 vorrangige Schulden von 370 Milliarden Dollar tragen könnte. Nvidia nutzt ein ähnliches Modell und hat seine Absicherung inzwischen auf bis zu 25 Prozent je Projekt begrenzt.

Häufige Fragen

Warum reagieren Anleger negativ auf höhere Budgets

Noch vor wenigen Quartalen wurden solche Anhebungen als Beleg für gesunde Nachfrage gewertet. Inzwischen hat sich das gedreht. Auch Alphabet verlor nach der Anhebung seiner Prognose sieben Prozent. Nach einer Zusammenstellung von CNBC verloren die großen Technologiekonzerne im Anschluss an ihre Berichte fast eine Billion Dollar an Marktwert.

Was bedeutet die Entscheidung aus Bonn für Meta

Apple muss sein Zustimmungsverfahren für das Verfolgen von Nutzerverhalten überarbeiten. Für Meta ist das eine Entlastung, weil eine einfachere Zustimmung den Zugang zu Daten verbessert, die für zielgerichtete Werbung genutzt werden.

Was sind Restwertgarantien für Rechenzentren

Dabei sichert ein Unternehmen bestimmte Leasingverpflichtungen ab, ohne die Schulden selbst in der Bilanz zu tragen. Meta hat dieses Modell eingeführt, Broadcom hat es auf die Chipfinanzierung übertragen und Nvidia nutzt ein ähnliches Modell mit einer Grenze von bis zu 25 Prozent je Projekt.

Diese Analyse dient nur der Information und ist keine Anlageberatung.