Meta perde oito por cento em um dia enquanto a Microsoft ganha 15 por cento

A Meta Platforms perdeu oito por cento em um único pregão no fim de julho. A Microsoft ganhou 15 por cento no mesmo dia. Os dois grupos tinham apresentado pouco antes seus balanços trimestrais e seus planos de investimento.

A diferença não está nos resultados, e sim na leitura dos gastos. A Meta elevou duas vezes sua projeção de investimentos para 2026 e está agora em 125 a 145 bilhões de dólares. Em 2025 eram cerca de 72 bilhões de dólares.

O orçamento praticamente dobrou, portanto, em um ano. Segundo estimativas do setor, cerca de 75 por cento dos gastos dos grandes grupos de tecnologia vão para projetos de inteligência artificial.

O essencial em resumo

• A Meta perdeu oito por cento em um único pregão no fim de julho, enquanto a Microsoft ganhou 15 por cento no mesmo dia.
• A projeção de investimentos para 2026 foi elevada duas vezes e está agora em 125 a 145 bilhões de dólares, ante cerca de 72 bilhões em 2025.
• A Meta é vista entre os analistas como a mais barata das grandes ações de tecnologia, e a Wedbush citou preço-alvo de 920 dólares.

Orçamentos maiores deixaram de ser boa notícia

Há poucos trimestres essas elevações eram lidas como prova de demanda saudável. Isso se inverteu.

A Alphabet também perdeu sete por cento depois de elevar sua projeção. Segundo levantamento da CNBC, os grandes grupos de tecnologia perderam quase um trilhão de dólares em valor de mercado após seus balanços.

Juntas, Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta e Oracle sinalizam investimentos de 775 a 800 bilhões de dólares para 2026. É cerca de três vezes o que essas cinco empresas gastaram em 2024.

Os analistas contam que a marca de um trilhão de dólares seja ultrapassada em 2027. O gargalo é visto não no dinheiro, e sim na capacidade elétrica disponível e nos prazos de entrega.

A mais barata das grandes ações

Apesar da queda a Meta é vista entre os analistas como a mais barata das grandes ações de tecnologia.

Scott Devitt, da Wedbush, citou um preço-alvo de 920 dólares por ação. Isso corresponderia a uma avaliação de cerca de 2,3 trilhões de dólares.

Para comparação, só Nvidia, Apple, Alphabet e Microsoft alcançaram até hoje a marca de três trilhões de dólares.

Uma decisão vinda de Bonn ajuda o negócio de publicidade

Uma notícia da Alemanha é diretamente relevante para a Meta, mas trata de outra empresa.

A Apple terá de refazer seu procedimento de consentimento para o rastreamento de comportamento. Segundo decisão da autoridade alemã de concorrência, os aplicativos da própria Apple recebiam avisos mais favoráveis do que os de desenvolvedores de fora. A Apple tem quatro meses para aplicar textos neutros e mudanças de desenho em quase todos os países da União Europeia. Os compromissos valem por sete anos.

Para a Meta isso é um alívio. Um consentimento mais simples melhora o acesso aos dados usados em publicidade dirigida. O grupo tinha descrito a introdução original desse aviso, em 2021, como uma interferência séria em seu modelo de negócio.

Se as taxas de consentimento vão mesmo mudar só se verá depois da implementação.

A Meta inventou o modelo de financiamento

Um método que hoje marca todo o setor vem da Meta. O grupo introduziu o modelo de garantias de valor residual para data centers.

Nele uma empresa garante certas obrigações de arrendamento sem carregar a dívida no próprio balanço. Em comunicados obrigatórios da Meta consta que pagamentos por essas garantias não são prováveis, e por isso nenhuma obrigação foi lançada.

A Broadcom transferiu o princípio para o financiamento de chips. O Bank of America estima que o veículo de financiamento ali pode carregar dívida sênior de 370 bilhões de dólares até meados de 2029. A Nvidia usa um modelo parecido e passou a limitar sua garantia a até 25 por cento por projeto.

Perguntas frequentes

Por que os investidores reagem mal a orçamentos maiores

Há poucos trimestres essas elevações eram lidas como prova de demanda saudável. Isso se inverteu. A Alphabet também perdeu sete por cento depois de elevar sua projeção. Segundo levantamento da CNBC, os grandes grupos de tecnologia perderam quase um trilhão de dólares em valor de mercado após seus balanços.

O que a decisão vinda de Bonn significa para a Meta

A Apple terá de refazer seu procedimento de consentimento para o rastreamento de comportamento. Para a Meta isso é um alívio, porque um consentimento mais simples melhora o acesso aos dados usados em publicidade dirigida.

O que são garantias de valor residual para data centers

Nelas uma empresa garante certas obrigações de arrendamento sem carregar a dívida no próprio balanço. A Meta introduziu o modelo, a Broadcom o transferiu para o financiamento de chips, e a Nvidia usa um modelo parecido com limite de até 25 por cento por projeto.

Esta análise tem caráter apenas informativo e não é recomendação de investimento.