IBM perd 25 pour cent et 73 dollars par action en une seule journée

IBM a connu le 14 juillet 2026 la plus forte chute de cours de son histoire. L'action a reculé de 25,2 pour cent, de 290,23 à 217,07 dollars. Cela représente plus de 73 dollars par titre en une seule séance.

Le record précédent datait du 19 octobre 1987, lorsque le titre avait perdu 23,7 pour cent lors du lundi noir. Les relevés remontent à 1968, et IBM est cotée à la Bourse de New York depuis 1916.

Le déclencheur était un avertissement préliminaire sur les résultats. Le groupe a annoncé pour le deuxième trimestre un chiffre d'affaires de 17,2 milliards de dollars et un résultat ajusté de 2,93 dollars par action. Étaient attendus 17,86 milliards de dollars et 3,01 dollars.

L'essentiel en bref

• L'action a chuté de 25,2 pour cent le 14 juillet 2026, de 290,23 à 217,07 dollars, la plus lourde perte journalière de l'histoire de l'entreprise.
• Le chiffre d'affaires du deuxième trimestre s'est établi à 17,2 milliards de dollars et le résultat ajusté à 2,93 dollars par action, contre 17,86 milliards et 3,01 dollars attendus.
• Le record précédent datait du 19 octobre 1987, lorsque le titre avait perdu 23,7 pour cent lors du lundi noir.

Les clients ont acheté du matériel plutôt que du logiciel

Le président Arvind Krishna a attribué le manque à un déplacement de court terme chez les clients. Dans les dernières semaines de juin, ceux-ci auraient réorienté leurs dépenses, du logiciel et de l'infrastructure vers le matériel comme les serveurs, les systèmes de stockage et les puces mémoire.

La raison se situe en dehors d'IBM. Qui construit de la capacité pour l'intelligence artificielle doit sécuriser du matériel rare avant que les prix ne montent encore. Ces achats ont été avancés, d'autres dépenses reportées.

Plusieurs grands contrats de logiciel et de conseil n'ont de ce fait plus abouti avant la fin du trimestre.

Dans le détail, le chiffre d'affaires total a progressé d'un pour cent. Le logiciel a gagné cinq pour cent, le conseil a stagné, l'infrastructure a reculé de sept pour cent. Dans l'infrastructure se sont ajoutés des retards dans le déploiement du grand système z17 et des coûts de puces en hausse.

Le vrai choc tient à l'écart avec la prévision

Les chiffres seuls n'expliquent pas la chute. Un chiffre d'affaires inférieur de 660 millions de dollars à l'attente n'est pas un effondrement pour un groupe de cette taille.

Ce qui compte, c'est la distance avec l'annonce faite par l'entreprise elle-même. Lors de la conférence d'analystes d'avril, le directeur financier Jim Kavanaugh avait annoncé pour 2026 une croissance du chiffre d'affaires à taux de change constants de plus de cinq pour cent. La division logicielle devait croître de plus de dix pour cent. Pour le deuxième trimestre, un rythme comparable à celui de l'année entière avait été annoncé.

Ce qui a été livré, c'est un pour cent. Le premier trimestre avait dépassé l'estimation de 300 millions de dollars avec 15,92 milliards de dollars.

La plus grande inquiétude des investisseurs porte sur la question de savoir si le groupe devra abaisser sa prévision annuelle dans son rapport complet.

Une panique dans tout le secteur du logiciel

L'avertissement a agi bien au-delà d'IBM. Le même jour, les valeurs du logiciel et du conseil ont été sous pression, parmi lesquelles plusieurs grands fournisseurs de logiciels d'entreprise et des maisons de conseil.

La raison tient à la question soulevée par IBM. Si les entreprises déplacent leurs budgets technologiques vers le matériel, cela touche tout fournisseur qui vit de licences logicielles courantes et de projets de conseil.

La coïncidence de dates est notable. Le même matin, Goldman Sachs annonçait avec 20,34 milliards de dollars de produits nets le meilleur trimestre de ses 157 ans d'histoire.

Ce qui s'est passé ensuite

Le rapport trimestriel complet a suivi le 22 juillet. Jusque-là, il restait ouvert de savoir si les objectifs annuels tenaient.

Depuis le début de l'année, l'action affichait après cette chute un recul de 28 pour cent. HSBC a cité un objectif de cours de 191 dollars. Comme repère technique, une zone autour de 213 dollars a été mentionnée, et en dessous 201 dollars.

Pour les investisseurs se pose donc une question qui concerne tout le secteur. Le déplacement vers le matériel est-il une avance ponctuelle d'achats ou le début d'une réaffectation durable des budgets technologiques.

Questions fréquentes

Qu'est-ce qui a déclenché la chute du cours

Un avertissement préliminaire sur les résultats. Le président Arvind Krishna a attribué le manque au fait que les clients avaient réorienté leurs dépenses du logiciel et de l'infrastructure vers le matériel dans les dernières semaines de juin. Plusieurs grands contrats de logiciel et de conseil n'ont plus abouti avant la fin du trimestre.

Pourquoi l'écart avec sa propre prévision était-il si grand

Lors de la conférence d'analystes d'avril, le directeur financier Jim Kavanaugh avait annoncé pour 2026 une croissance du chiffre d'affaires à taux de change constants de plus de cinq pour cent, la division logicielle devant croître de plus de dix pour cent. Ce qui a été livré, c'est un pour cent.

Pourquoi l'avertissement a-t-il touché tout le secteur du logiciel

Si les entreprises déplacent leurs budgets technologiques vers le matériel, cela touche tout fournisseur qui vit de licences logicielles courantes et de projets de conseil. Le même jour, plusieurs grands fournisseurs de logiciels d'entreprise et maisons de conseil ont été sous pression.

Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.