Cinq groupes investiront jusqu'à 800 milliards de dollars dans les centres de données en 2026

Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta et Oracle ont ensemble annoncé pour 2026 des investissements de 775 à 800 milliards de dollars. C'est environ le triple de ce que ces cinq entreprises ont dépensé en 2024. Près de 75 pour cent vont à des projets d'intelligence artificielle.

Les chiffres proviennent des rapports trimestriels et des conférences d'analystes du deuxième trimestre, publiés entre le 22 et le 30 juillet. Oracle clôture un exercice qui se termine en mai et se trouve donc un trimestre derrière les autres.

Pour chaque entreprise, les montants sont les suivants. Amazon mène avec environ 200 milliards de dollars, suivi de Microsoft avec quelque 175 à 190 milliards, d'Alphabet avec 175 à 205 milliards après un relèvement du plafond lors des résultats trimestriels, de Meta avec 125 à 145 milliards après deux relèvements et d'Oracle avec environ 50 milliards de dollars.

L'année précédente, les quatre plus grands avaient dépensé ensemble environ 410 milliards de dollars.

L'essentiel en bref

• Cinq groupes annoncent pour 2026 des investissements de 775 à 800 milliards de dollars, soit environ le triple du niveau de 2024.
• Près de 75 pour cent vont à des projets d'intelligence artificielle.
• Les investisseurs lisent désormais les relèvements comme une mauvaise nouvelle, et après leurs publications les grands groupes technologiques ont perdu près d'un billion de dollars de valeur boursière.

Les investisseurs réagissent désormais mal

La réaction des marchés est notable. Il y a quelques trimestres encore, des budgets d'investissement plus élevés étaient lus comme la preuve d'une demande saine. Cela s'est inversé.

Après qu'Alphabet eut relevé sa prévision en même temps que ses résultats trimestriels, l'action a reculé de sept pour cent le lendemain. Amazon, Meta et Microsoft ont également cédé du terrain. Selon un relevé de CNBC, les grands groupes technologiques ont perdu près d'un billion de dollars de valeur boursière à la suite de leurs publications.

La raison tient au financement. La dette à long terme d'Amazon a bondi de 81 pour cent à 119 milliards de dollars entre le 31 décembre et le 31 mars. Chez Alphabet, elle a progressé de 111 pour cent à 98 milliards de dollars au premier semestre 2026. Le groupe, longtemps réputé pour sa capacité à générer du cash, a présenté au deuxième trimestre un flux de trésorerie négatif pour la première fois.

Les activités de nuage continuent de croître fortement

De l'autre côté se trouvent les taux de croissance des divisions de nuage. Au deuxième trimestre, Google Cloud a progressé de 82 pour cent, Amazon Web Services de 37 pour cent et Azure de 43 pour cent.

Le président d'Amazon a chiffré la croissance de la division de nuage à 36,7 pour cent et cité un rythme annuel de chiffre d'affaires supérieur à 25 milliards de dollars aussi bien pour l'activité d'intelligence artificielle que pour les puces maison.

Les investissements y ont été relevés de 200 à 220 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie libre tombait à moins 7,6 milliards de dollars. Les investisseurs l'ont d'abord pris avec calme, et l'action a monté après les chiffres.

Apple reste l'exception

Au sein du groupe, Apple sort du cadre. Le groupe n'a pas procédé à une extension comparable, et ses investissements ont même reculé de 19 pour cent en décembre 2025 sur un an.

Cela se voit dans le cours. Apple gagne environ 23 pour cent cette année, Amazon seulement quelque quatre pour cent. Le fabricant de l'iPhone passe désormais pour la valeur refuge du secteur, parce qu'il mise sur le matériel, les services et les abonnements et couvre les fonctions d'intelligence artificielle surtout par des partenariats.

À quel point les valorisations diffèrent, une seule séance de fin juillet l'a montré. Meta a perdu huit pour cent, Microsoft a gagné 15 pour cent.

L'électricité devient le goulot d'étranglement

La question décisive pour 2026 n'est pas, de l'avis des observateurs du secteur, de savoir si l'argent est là mais à quelle vitesse il peut être transformé en installations. Le secteur est déjà limité par la puissance électrique disponible, et les délais de livraison s'allongent.

Les analystes tablent sur un franchissement de la barre du billion de dollars par les grands fournisseurs en 2027.

Questions fréquentes

Comment se répartissent les 800 milliards de dollars

Amazon mène avec environ 200 milliards de dollars, suivi de Microsoft avec quelque 175 à 190 milliards, d'Alphabet avec 175 à 205 milliards, de Meta avec 125 à 145 milliards et d'Oracle avec environ 50 milliards de dollars. L'année précédente, les quatre plus grands avaient dépensé ensemble environ 410 milliards de dollars.

Pourquoi les investisseurs réagissent-ils mal à des budgets plus élevés

La raison tient au financement. La dette à long terme d'Amazon a bondi de 81 pour cent à 119 milliards de dollars, et chez Alphabet de 111 pour cent à 98 milliards de dollars. Alphabet a présenté au deuxième trimestre un flux de trésorerie négatif pour la première fois.

Qu'est-ce qui limite l'extension des centres de données

De l'avis des observateurs du secteur, non pas l'argent mais la puissance électrique disponible et les délais de livraison. Les analystes tablent sur un franchissement de la barre du billion de dollars par les grands fournisseurs en 2027.

Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.