Kandi Technologies au crible des chiffres, 2,9 millions de dollars pour entrer dans un marché de plusieurs milliards

L'essentiel en bref

• Kandi Technologies a acheté pour environ 2,9 millions de dollars 51 pour cent d'un fournisseur de batteries lithium destinées à l'alimentation de secours.
• Le chiffre d'affaires a reculé de 31,5 pour cent en 2025 à 87,4 millions de dollars, tandis que la marge brute passait de 30,8 à 42,6 pour cent.
• Fin d'exercice, l'entreprise détenait 211,9 millions de dollars de liquidités, soit plus du triple de sa valeur boursière d'alors.

L'opération

Le 29 juin 2026, l'entreprise a annoncé des accords d'investissement portant sur l'acquisition de 51 pour cent d'un fournisseur de batteries lithium pour l'alimentation de secours. Le prix s'élève à 20 millions de renminbi, soit environ 2,9 millions de dollars en numéraire. La clôture était prévue en juillet 2026.

La société acquise fournit des blocs de batteries pour alimentation sans interruption, des armoires de secours à forte puissance de décharge et à temps de réaction de l'ordre de la milliseconde, ainsi que ses propres systèmes de gestion de batteries. Ses marchés visés sont les centres de données et les stations de téléphonie mobile. Parler d'une entrée dans l'alimentation de secours des centres de données est donc exact.

C'est l'échelle qui compte. Le prix représente environ 3,3 pour cent du chiffre d'affaires 2025 et près de 1,4 pour cent des liquidités. Payer 2,9 millions pour 51 pour cent implique une valorisation totale d'environ 5,7 millions. Aucun chiffre d'affaires ni résultat de la cible n'a été publié.

L'activité réelle

Pour l'exercice 2025, Kandi a déclaré un chiffre d'affaires de 87,4 millions de dollars après 127,6 millions en 2024. Soit un recul de 31,5 pour cent.

Sur la même période, la marge brute est passée de 30,8 à 42,6 pour cent. Au premier semestre 2025, le chiffre d'affaires atteignait 36,3 millions, en baisse de 39,3 pour cent, pour une marge brute de 45,2 pour cent. La perte opérationnelle s'est réduite à 1,9 million contre 4,4 millions.

Le bilan

C'est ici que Kandi se distingue nettement de la plupart des entreprises de sa taille. Au 31 décembre 2025, elle disposait de liquidités, de fonds bloqués et de dépôts à terme pour 211,9 millions de dollars. Un an plus tôt, le total s'établissait à 126,3 millions.

Les entrées de trésorerie liées à l'exploitation ont atteint 96,8 millions de dollars, après une sortie de 17,8 millions l'année précédente. Une telle entrée pour un chiffre d'affaires de 87,4 millions renvoie très probablement à une réduction des stocks et des créances. Ce n'est pas une source durable, mais elle offre une marge de manoeuvre.

Le nombre d'actions en circulation s'élevait à 82 705 365. Au cours de 73 cents en avril 2026, la valeur boursière tournait autour de 61 millions de dollars. L'entreprise détenait donc plus du triple de sa valeur en bourse en liquidités. Sur douze mois, un fournisseur de données relevait, à une date antérieure, une perte de 50,5 millions et une perte par action de 59 cents.

Cotation et autres activités

Les informations publiées indiquent que l'entreprise a reçu une notification de la Bourse. À 73 cents, elle passe sous le seuil habituel d'un dollar, ce qui pose la question d'un regroupement d'actions.

Au-delà des batteries, Kandi cite plusieurs domaines. Son activité de véhicules électriques tout terrain sert, selon elle, des clients dans 35 pays, avec l'Amérique du Nord comme priorité et une expansion en Afrique, en Asie du Sud-Est, en Amérique latine et au Moyen-Orient. Pour les stations d'échange de batteries destinées aux poids lourds, elle coopère avec un grand fabricant chinois et fait état d'une première commande. Une coentreprise de robots de sécurité autonomes a été ajoutée en mars 2026.

Un éventail large réduit la dépendance à un seul marché mais disperse des moyens et une attention limités. Avec 87 millions de dollars de chiffre d'affaires annuel, chaque domaine reçoit peu.

Questions fréquentes

Kandi est-elle désormais un fournisseur de centres de données dédiés à l'intelligence artificielle

L'entrée est établie, mais modeste. Environ 2,9 millions de dollars ont acheté 51 pour cent d'un fournisseur sans chiffres publiés. C'est un ballon d'essai, pas une réorientation stratégique. La suite n'apparaîtra que lorsque l'activité acquise figurera dans les comptes du groupe.

Pourquoi la marge brute monte-t-elle alors que le chiffre d'affaires baisse

La marge brute mesure ce qui reste de chaque dollar encaissé après les coûts directs de production. Elle monte quand l'entreprise vend plus cher ou produit moins cher, mais aussi quand elle abandonne une activité non rentable. Dans le second cas, l'indicateur s'améliore pendant que l'entreprise rétrécit.

L'action est-elle bon marché si la trésorerie dépasse la valeur boursière

Pas automatiquement. Le marché évalue aussi la probabilité que cet argent revienne un jour aux actionnaires. Pour les entreprises basées en Chine s'ajoutent des questions sur le transfert de fonds hors du pays et sur le contrôle réel des actionnaires étrangers. Une décote durable sur la trésorerie est fréquente dans ce groupe.

Que signifie un cours inférieur à un dollar

Il se situe sous le seuil minimal habituel de cotation. Si le seuil reste manqué assez longtemps, un avertissement et un délai suivent. Le remède classique est un regroupement d'actions, qui relève le cours de façon arithmétique sans modifier la valeur de l'entreprise.

Quel est le point décisif chez cette entreprise

Savoir si les liquidités disponibles se transforment en une activité nouvelle viable ou si les pertes les épuisent au fil des ans. Kandi n'est pas au bord de la cessation de paiements, c'est une entreprise riche en trésorerie dont le coeur d'activité se contracte.

Ce texte n'est pas une recommandation d'investissement. Il restitue des chiffres vérifiables et les met en perspective.

Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.