Energiekontor confirma a projeção pela manhã e corta 88 por cento à noite

A Energiekontor confirmou expressamente na manhã de quinta-feira, junto com o balanço semestral, sua projeção de lucro para 2026. Na noite do mesmo dia, a desenvolvedora e operadora de parques eólicos e solares de Bremen cortou o número com força.

Em vez de um resultado antes de impostos de 40 a 60 milhões de euros, a empresa agora espera apenas cinco a dez milhões de euros. Analistas consultados pela própria companhia esperavam cerca de 50 milhões de euros.

O essencial em resumo

• Para 2026 a Energiekontor espera agora um resultado antes de impostos de cinco a dez milhões de euros, e não mais de 40 a 60 milhões.
• A ação perdeu 25,5 por cento na semana e valia 27,30 euros por volta do meio-dia de sexta-feira.
• O DZ Bank cortou o preço-alvo de 59 para 27 euros e rebaixou a recomendação de compra para manutenção.

Disputa judicial por uma linha de transmissão

O estopim são atrasos em três projetos eólicos na Escócia. Dois deles estão em processo de venda e eram, segundo a empresa, peça central do planejamento de resultado para 2026.

Por trás disso está um processo judicial em curso contra a licença que a operadora de rede Scottish Power Transmission recebeu para construir uma linha de transmissão. Essa linha é necessária para a conexão à rede. Até uma decisão judicial, esperada somente no primeiro semestre de 2027, as obras não podem seguir.

As contribuições de resultado previstas para este ano devem, portanto, ficar de fora e, pela avaliação atual, escorregar em boa parte para o próximo exercício. Se parte das vendas planejadas ainda pode sair em escala reduzida é algo que a empresa diz não conseguir prever hoje.

Analista chama o momento de difícil de entender

A crítica é menos ao corte em si do que ao momento. No balanço semestral da manhã de quinta-feira a diretoria ainda confirmava expressamente a faixa de 40 a 60 milhões de euros, ligando o alvo entre outros pontos a vendas de projetos previstas no Reino Unido. Só depois da publicação teriam surgido as novidades sobre as datas de conexão à rede.

O analista Thorsten Reigber, do DZ Bank, classificou a divulgação após o fechamento, poucas horas depois do balanço semestral, como um momento extremamente infeliz e difícil de entender.

O DZ Bank cortou o preço-alvo de 59 para 27 euros e rebaixou a recomendação de compra para manutenção. O alvo dessa casa, portanto, mais do que caiu pela metade.

Em fóruns de investidores o debate girou sobretudo em torno da credibilidade da diretoria, segundo relatos, e da dúvida sobre a solidez do modelo de negócio.

Prejuízo já no primeiro semestre

O corte atinge uma empresa que já opera no vermelho. No primeiro semestre houve prejuízo depois de impostos de 5,3 milhões de euros.

O desempenho em bolsa também já vinha fraco. Em meados de maio a ação ainda custava mais de 50 euros. Com a queda, a mínima de meados de março, em pouco mais de 30 euros, foi rompida. Desde a virada do ano a desvalorização chega a cerca de um quarto, e na sexta-feira o papel era a lanterna do índice de menor capitalização SDax.

Na segunda-feira a queda continuou. Depois de quase sete por cento de perda na véspera veio um tombo de 17,6 por cento.

O caso mostra uma dificuldade típica de desenvolvedores de projetos nesse setor. O resultado deles não depende da operação corrente dos parques, mas de as vendas de projetos serem fechadas dentro de um exercício. Se uma única venda passa da data de balanço, toda a contribuição de resultado passa junto. Na Energiekontor bastaram dois projetos.

A empresa foi fundada em 1990 e abriu capital em 2000.

Perguntas frequentes

Por que a Energiekontor cortou a projeção para 2026

Três projetos eólicos na Escócia atrasaram, dois deles em processo de venda e centrais para o planejamento de resultado. Um processo judicial contra a licença de uma linha de transmissão trava a conexão à rede necessária. Em vez de 40 a 60 milhões de euros, a empresa espera agora um resultado antes de impostos de cinco a dez milhões de euros.

Quanto caiu a ação da Energiekontor

Na semana a perda somou 25,5 por cento, com negócios entre 35,50 e 29,55 euros. Por volta do meio-dia de sexta-feira o papel valia 27,30 euros, e na segunda-feira veio outra queda de 17,6 por cento. Em meados de maio a ação ainda custava mais de 50 euros.

Por que analistas criticam o momento do comunicado

Na manhã de quinta-feira a diretoria ainda confirmava expressamente a faixa de 40 a 60 milhões de euros no balanço semestral e a cortou na noite do mesmo dia. O analista Thorsten Reigber, do DZ Bank, chamou a divulgação após o fechamento de momento extremamente infeliz e difícil de entender. O DZ Bank cortou o preço-alvo de 59 para 27 euros.

Quando os projetos escoceses podem seguir

A decisão judicial no processo contra a licença da linha de transmissão é esperada somente no primeiro semestre de 2027. Até lá as obras ficam paradas e as contribuições de resultado previstas para 2026 escorregam em boa parte para o próximo exercício, na avaliação da empresa. Se parte das vendas pode sair em escala reduzida ainda não é possível prever.

Esta análise tem caráter apenas informativo e não é recomendação de investimento.