Airbus doit livrer 519 appareils au second semestre pour tenir son objectif

Airbus maintient sa prévision d'environ 870 livraisons pour 2026. Au premier semestre, 351 avions commerciaux sont partis chez les clients. Pour les six mois restants, il reste donc un écart de 519 appareils.

En arithmétique, cela signifie une moyenne mensuelle d'environ 86 livraisons pour le reste de l'année. Au premier semestre, la valeur s'établissait à un peu moins de 59.

Juillet a apporté 67 livraisons. Le groupe reste donc en deçà du rythme nécessaire à l'objectif annuel.

L'essentiel en bref

• Airbus maintient environ 870 livraisons pour 2026, et au premier semestre 351 avions commerciaux sont partis chez les clients.
• Pour les six mois restants, cela donne une moyenne mensuelle d'environ 86 livraisons, après un peu moins de 59 au premier semestre.
• Le flux de trésorerie libre du premier semestre s'est établi à moins 1,17 milliard d'euros, du fait d'une constitution planifiée de stocks.

Des chiffres nettement au-dessus des attentes

Les comptes semestriels eux-mêmes ont été solides. Le chiffre d'affaires a progressé de douze pour cent à 33,2 milliards d'euros. Le résultat opérationnel ajusté a gagné 24 pour cent à 2,7 milliards d'euros, et le bénéfice net a atteint 2,24 milliards d'euros après 1,53 milliard d'euros sur la même période de l'année précédente.

Le deuxième trimestre a été particulièrement net. Le chiffre d'affaires a progressé de 28 pour cent à 20,5 milliards d'euros, le résultat opérationnel ajusté de 54 pour cent à 2,43 milliards d'euros. Les analystes attendaient 2,19 milliards d'euros. Le bénéfice net a bondi de 126 pour cent à 1,66 milliard d'euros, ce qui correspond à un résultat de 2,10 euros par action.

Sur les 351 livraisons, 44 concernaient l'A220, 271 la famille A320, dix l'A330 et 26 l'A350. Sur la même période de l'année précédente, il s'agissait au total de 306 appareils.

La division défense et espace a augmenté son résultat opérationnel ajusté de 84 pour cent à 487 millions d'euros.

En net, le groupe a enregistré des commandes pour 821 avions. Le carnet a progressé à 9.222 appareils.

Une trésorerie négative au semestre

Un poste sort du cadre. Le flux de trésorerie libre du premier semestre s'est établi à moins 1,17 milliard d'euros.

Le groupe l'explique par une constitution planifiée de stocks destinée à augmenter la production. Qui veut monter en cadence doit d'abord acheter matériaux et pièces, avant que les avions finis ne soient payés.

Pour l'ensemble de l'année, Airbus maintient un flux de trésorerie libre avant financement clients d'environ 4,5 milliards d'euros. Le montant doit donc naître entièrement au second semestre.

L'objectif d'un résultat opérationnel ajusté d'environ 7,5 milliards d'euros a lui aussi été confirmé.

Les objectifs de production de long terme tiennent

Le groupe maintient également ses objectifs pluriannuels. L'A220 doit passer à 13 appareils par mois d'ici 2028. Pour la famille A320, 70 à 75 appareils par mois sont visés d'ici fin 2027, puis une stabilisation à 75. Pour l'A330, l'objectif de cinq appareils par mois d'ici 2029 demeure, et pour l'A350 douze appareils par mois doivent être produits à partir de 2028.

Le président Guillaume Faury a mis en avant la solide évolution du deuxième trimestre et l'activité robuste de la division défense. La montée en cadence se poursuit dans tous les métiers.

Comme raisons de l'amélioration de juin, les observateurs citent deux points. Un arriéré de livraisons vers la Chine a été résorbé, et les goulets d'étranglement chez les motoristes se sont détendus.

Une action nettement redressée

L'action a suivi l'évolution opérationnelle. Elle cotait en dernier lieu 214,45 euros avec un gain quotidien de 0,99 pour cent. Sur 30 jours, la hausse atteint 10,33 pour cent.

Un critère de contrôle clair demeure donc pour les mois à venir. Sans accélération nette des livraisons mensuelles, l'objectif annuel ne tient pas.

Questions fréquentes

Combien d'appareils manquent encore pour l'objectif annuel

Avec environ 870 livraisons prévues et 351 au premier semestre, l'écart est de 519 appareils. En arithmétique, cela signifie une moyenne mensuelle d'environ 86 livraisons pour le reste de l'année, après un peu moins de 59 au premier semestre. Juillet a apporté 67 livraisons.

Pourquoi la trésorerie est-elle négative

Le groupe l'explique par une constitution planifiée de stocks destinée à augmenter la production. Qui veut monter en cadence doit d'abord acheter matériaux et pièces, avant que les avions finis ne soient payés. Pour l'ensemble de l'année, Airbus maintient environ 4,5 milliards d'euros.

Comment se sont présentés les comptes semestriels

Le chiffre d'affaires a progressé de douze pour cent à 33,2 milliards d'euros et le résultat opérationnel ajusté de 24 pour cent à 2,7 milliards d'euros. Au seul deuxième trimestre, le chiffre d'affaires a progressé de 28 pour cent à 20,5 milliards d'euros et le bénéfice net de 126 pour cent à 1,66 milliard d'euros.

Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.