Tokyo au sommet, Pékin à l'arrêt, pourquoi les bourses d'Asie divergent en 2026

L'indice phare japonais n'a jamais été aussi haut. La Malaisie annonce une croissance qui dépasse toutes les prévisions. Et la bourse chinoise ne bouge presque pas. Trois nouvelles de la même semaine, trois situations différentes.

L'essentiel en bref

• Le Nikkei 225 a clôturé le 13 août 2026 à 68 308,59 points, en hausse de 1,16 pour cent. Le Topix a atteint 4 176,04 points, sa deuxième clôture record d'affilée.
• La Malaisie a crû de 6,0 pour cent sur un an au deuxième trimestre, au-dessus de l'estimation préliminaire de 5,8 pour cent.
• La Chine reste à l'arrêt parce que sa banque centrale est restée vague sur un assouplissement monétaire.

Ce qui s'est passé à Tokyo

Le 13 août 2026, le Nikkei 225 a clôturé à 68 308,59 points, en hausse de 784,53 points ou 1,16 pour cent, troisième séance de gain consécutive. Le Topix, plus large, a gagné 37 points à 4 176,04 et signé sa deuxième clôture record d'affilée.

La reprise a été portée par les valeurs de semi-conducteurs, dans le sillage de leurs homologues américaines. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie avait progressé de 2,5 pour cent lors de la séance précédente. Advantest et Recruit Holdings ont atteint des sommets. Toppan Printing a gagné 10,78 pour cent, Murata Manufacturing 10,25 pour cent et Taiyo Yuden 6,53 pour cent.

Les montagnes russes derrière

Une seule séance déforme le tableau. Le marché japonais a connu en 2026 des écarts parmi les plus forts depuis des années.

Le 11 juin, le Nikkei a clôturé à 64 179 points, en baisse de 1,9 pour cent, sous l'effet des tensions militaires entre l'Iran et les États-Unis et d'une correction des technologiques américaines. Fin juillet est venu un rebond de plus de cinq pour cent en une seule journée. Le 10 août, l'indice a clôturé à 66 970,22 points en hausse de 2,08 pour cent, puis quelques jours plus tard à 65 193,16 points en baisse de 0,75 pour cent, avec une amplitude quotidienne de 64 651 à 65 991 points.

SoftBank est au cœur de ces écarts. Le titre a perdu par moments près de 30 pour cent depuis ses sommets et a touché d'autres jours la variation quotidienne maximale autorisée à la hausse. Comme le Nikkei pondère par le cours et non par la taille de l'entreprise, une telle valeur entraîne tout l'indice même si les 224 autres membres bougent à peine.

Le facteur des taux

Au Japon, un courant joue contre cette vigueur. Les prix à la production ont nettement monté en juillet, ce qui rend une hausse de taux de la Banque du Japon plus probable. Le Japon a maintenu des taux très bas pendant des décennies, faisant du yen la monnaie de financement privilégiée. Si le taux japonais monte, ce montage renchérit, les positions se dénouent et le yen s'apprécie. Un yen plus fort réduit à son tour les bénéfices étrangers comptabilisés en yens par les exportateurs, très présents dans le Nikkei.

Corée du Sud et Malaisie

Le Kospi coréen suit une trajectoire proche, avec un poids plus lourd des mémoires. Il a clôturé à 6 299,66 points le 10 août puis a reculé de 1,19 pour cent à 6 221,60 quelques jours plus tard. SK Hynix a perdu 4,82 pour cent, Samsung Electronics a légèrement progressé.

SK Hynix a annoncé pour le deuxième trimestre 2026 un chiffre d'affaires record de 79 300 milliards de wons avec une marge opérationnelle de 76 pour cent. Le titre a ensuite reculé de neuf pour cent. Une marge de 76 pour cent invite les concurrents à ajouter de la capacité, et l'ajout de capacité met tôt ou tard fin à tout cycle de prix.

Le 14 août, la banque centrale malaisienne a annoncé une croissance de 6,0 pour cent sur un an au deuxième trimestre. L'estimation préliminaire était de 5,8 pour cent et le premier trimestre de 5,4 pour cent. Par rapport au trimestre précédent, l'économie a crû de 2,5 pour cent en données corrigées, soit 5,7 pour cent sur le semestre. Les services ont progressé de 5,9 pour cent, la production industrielle s'est accélérée à 7,3 pour cent et les mines ont gagné 9,2 pour cent. Les produits électriques et électroniques ont été le premier moteur des exportations. La banque centrale maintient sa prévision annuelle de quatre à cinq pour cent et attend une inflation entre 1,5 et 2,5 pour cent en 2026.

Pourquoi la Chine ne bouge pas

Le CSI 300 est resté plat et le Hang Seng a légèrement cédé. La banque centrale chinoise est restée vague sur un assouplissement monétaire. Après des données économiques faibles, les investisseurs attendaient des signaux plus nets.

Questions fréquentes

Où en est le Nikkei aujourd'hui

Le Nikkei 225 a clôturé le 13 août 2026 à 68 308,59 points, en hausse de 784,53 points ou 1,16 pour cent. Le Topix, plus large, a atteint 4 176,04 points, sa deuxième clôture record d'affilée. La hausse est venue surtout des valeurs de semi-conducteurs.

Qu'impliquerait une hausse de taux de la Banque du Japon

Des taux japonais plus élevés renchérissent le financement en yens et poussent les investisseurs à déboucler leurs positions. Le yen s'apprécie alors. Un yen plus fort réduit les bénéfices étrangers comptabilisés en yens par les exportateurs, très présents dans le Nikkei.

De combien la Malaisie a-t-elle crû au deuxième trimestre 2026

L'économie malaisienne a crû de 6,0 pour cent sur un an, au-dessus de l'estimation préliminaire de 5,8 pour cent. Par rapport au trimestre précédent, la hausse a été de 2,5 pour cent en données corrigées. Les moteurs ont été la consommation privée, l'investissement et les exportations électriques et électroniques.

Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.