Goldman Sachs livre avec 20,34 milliards de dollars le meilleur trimestre de ses 157 ans

Goldman Sachs a réalisé au deuxième trimestre 2026 des produits nets de 20,34 milliards de dollars. Le bénéfice dilué par action s'est établi à 20,98 dollars. Les deux chiffres ont nettement dépassé les attentes des analystes et constituent la meilleure performance trimestrielle depuis la fondation de la banque il y a 157 ans.

Les chiffres ont été publiés le 14 juillet.

L'essentiel en bref

• Goldman Sachs a réalisé au deuxième trimestre 2026 des produits nets de 20,34 milliards de dollars, avec un bénéfice dilué de 20,98 dollars par action.
• Ce bond a été porté par le négoce et par l'accompagnement de grandes opérations, dont l'introduction en Bourse de SpaceX.
• JPMorgan a annoncé pour le même trimestre 6,14 dollars par action contre une estimation de 5,79 dollars.

Le négoce et les introductions portent le résultat

Le bond des produits ne vient pas de l'activité de crédit classique. Il est porté par le négoce et par l'accompagnement de grandes opérations.

Les deux dépendent directement de la situation de marché. Quand les cours bougent fort, le volume négocié monte et avec lui les produits de toute banque qui joue les intermédiaires. Quand les valorisations sont élevées, davantage d'entreprises osent l'entrée en Bourse.

Un événement pèse particulièrement lourd. L'introduction en Bourse de SpaceX le 12 juin a été la plus importante de l'histoire jusque-là. Les actions ont été émises à 135 dollars, la première cotation s'est faite à 150 dollars. Le mois suivant, l'entreprise a émis des obligations pour 25 milliards de dollars en cinq tranches.

Peu après, Goldman Sachs est intervenu avec JPMorgan, Morgan Stanley et Citigroup comme chef de file de l'augmentation de capital d'Intel. Celle-ci a été portée de 15 à 20 milliards de dollars parce que des ordres d'environ 100 milliards de dollars étaient en carnet.

Tout le secteur gagne bien en ce moment

Ce résultat n'est pas isolé. JPMorgan Chase a annoncé pour le même trimestre un résultat ajusté de 6,14 dollars par action contre une estimation de consensus de 5,79 dollars. Le chiffre d'affaires géré est monté à 58,02 milliards de dollars, alors que 50,20 milliards étaient attendus.

Chez Morgan Stanley, les analystes attendaient 2,89 dollars par action pour un chiffre d'affaires de 19,38 milliards de dollars, ce qui aurait correspondu à un bond du bénéfice de 35,7 pour cent. Au premier trimestre, la seule gestion de fortune y avait dégagé des produits records de 8,5 milliards de dollars, avec des entrées nettes de 118 milliards de dollars.

JPMorgan a clôturé en dernier lieu avec une valeur boursière de 965 milliards de dollars et se situe donc à environ 35 milliards sous la barre du billion. Aucun établissement de crédit n'a atteint ce niveau jusqu'ici.

Pourquoi de tels trimestres sont durs à répéter

Pour situer un résultat record en banque d'investissement, il vaut la peine de regarder d'où viennent les produits.

Les produits de négoce et les commissions d'introduction en Bourse dépendent de l'activité de marché et ne se planifient pas. Une introduction de l'ampleur de SpaceX n'arrive pas chaque année. Si les marchés se calment, les deux sources de produits baissent en même temps.

Cela distingue de tels résultats de la marge d'intérêts d'une banque commerciale, qui coule de façon relativement régulière au fil des ans. JPMorgan a relevé sa prévision de marge d'intérêts 2026 à environ 105,5 milliards de dollars, contre 103 milliards auparavant.

Un avertissement vient du secteur lui-même. Le président de JPMorgan, Jamie Dimon, rappelle que ce n'est pas seulement l'endettement visible par les crédits sur titres mais surtout l'endettement caché qui augmente le risque de dislocations de marché.

Un contraste le même matin

À quel point ce résultat record dépendait de la situation générale s'est vu quelques heures plus tard le même jour. IBM a publié un avertissement sur ses résultats et a perdu 25,21 pour cent. C'était la plus lourde perte journalière de l'histoire du groupe technologique.

Ainsi, en une seule séance, deux extrêmes se faisaient face. Une banque d'investissement qui profite des mouvements de marché et des introductions, et un groupe technologique dont les clients avaient déplacé leurs budgets à court terme.

Questions fréquentes

D'où vient ce résultat record

Non pas de l'activité de crédit classique mais du négoce et de l'accompagnement de grandes opérations. L'introduction en Bourse de SpaceX le 12 juin, la plus importante de l'histoire jusque-là, pèse particulièrement lourd. Peu après, Goldman Sachs est intervenu comme chef de file de l'augmentation de capital d'Intel.

Pourquoi de tels trimestres sont-ils durs à répéter

Les produits de négoce et les commissions d'introduction dépendent de l'activité de marché et ne se planifient pas. Une introduction de l'ampleur de SpaceX n'arrive pas chaque année. Si les marchés se calment, les deux sources de produits baissent en même temps.

Comment se sont comportées les autres maisons

JPMorgan Chase a annoncé pour le même trimestre un résultat ajusté de 6,14 dollars par action contre une estimation de consensus de 5,79 dollars. Chez Morgan Stanley, les analystes attendaient 2,89 dollars par action pour un chiffre d'affaires de 19,38 milliards de dollars.

Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.