Goldman Sachs entrega o melhor trimestre de seus 157 anos com 20,34 bilhões de dólares

O Goldman Sachs obteve no segundo trimestre de 2026 uma receita líquida de 20,34 bilhões de dólares. O lucro diluído por ação ficou em 20,98 dólares. Os dois números superaram com folga as expectativas dos analistas e marcam o melhor desempenho trimestral desde a fundação do banco, há 157 anos.

Os números foram publicados em 14 de julho.

O essencial em resumo

• O Goldman Sachs obteve no segundo trimestre de 2026 receita líquida de 20,34 bilhões de dólares, com lucro diluído de 20,98 dólares por ação.
• O salto foi sustentado pela negociação e pela assessoria em grandes operações, entre elas a abertura de capital da SpaceX em 12 de junho.
• O JPMorgan reportou 6,14 dólares por ação no mesmo trimestre, ante estimativa de 5,79 dólares.

Negociação e aberturas de capital sustentam o resultado

O salto de receita não vem do negócio clássico de crédito. Ele é sustentado pela negociação e pela assessoria em grandes operações.

As duas coisas dependem diretamente da situação do mercado. Quando as cotações se movem com força, o volume negociado sobe e com ele a receita de todo banco que atua como intermediário. Quando as avaliações estão altas, mais empresas se arriscam a abrir capital.

Um evento pesa em especial. A abertura de capital da SpaceX em 12 de junho foi a maior da história até então. As ações foram emitidas a 135 dólares e a primeira cotação foi de 150 dólares. Ainda no mesmo mês a empresa emitiu bônus de 25 bilhões de dólares em cinco tranches.

Pouco depois o Goldman Sachs apareceu junto com JPMorgan, Morgan Stanley e Citigroup como coordenador da emissão de ações da Intel. Ela foi ampliada de 15 para 20 bilhões de dólares porque havia pedidos de cerca de 100 bilhões de dólares.

O setor inteiro está ganhando bem no momento

O resultado não está sozinho. O JPMorgan Chase reportou para o mesmo trimestre lucro ajustado de 6,14 dólares por ação, ante estimativa de consenso de 5,79 dólares. A receita administrada subiu para 58,02 bilhões de dólares, quando eram esperados 50,20 bilhões.

No Morgan Stanley os analistas esperavam 2,89 dólares por ação com receita de 19,38 bilhões de dólares, o que teria correspondido a um salto de lucro de 35,7 por cento. No primeiro trimestre só a gestão de patrimônio tinha obtido ali receita recorde de 8,5 bilhões de dólares, com captação líquida de 118 bilhões de dólares.

O JPMorgan fechou por último com valor de mercado de 965 bilhões de dólares e está cerca de 35 bilhões abaixo da marca de um trilhão. Nenhum banco alcançou esse patamar até hoje.

Por que trimestres assim são difíceis de repetir

Ao ler um resultado recorde em banco de investimento vale olhar de onde vem a receita.

Receitas de negociação e taxas de aberturas de capital dependem do movimento do mercado e não podem ser planejadas. Uma única abertura do porte da SpaceX não acontece todo ano. Se os mercados se acalmam, as duas fontes de receita caem ao mesmo tempo.

Isso separa esse tipo de resultado da margem de juros de um banco comercial, que flui de forma relativamente constante ao longo dos anos. O JPMorgan elevou sua projeção de margem de juros para 2026 para cerca de 105,5 bilhões de dólares, ante 103 bilhões antes.

Um alerta vem de dentro do próprio setor. O presidente do JPMorgan, Jamie Dimon, lembra que não é só o endividamento visível por crédito com garantia em títulos, mas sobretudo o endividamento oculto que aumenta o risco de desarranjos de mercado.

Um contraste na mesma manhã

O quanto o resultado recorde dependia da situação geral ficou claro horas depois no mesmo dia. A IBM publicou um alerta de lucro e perdeu 25,21 por cento. Foi a maior perda diária da história da empresa de tecnologia.

Assim, em um único pregão dois extremos ficaram lado a lado. Um banco de investimento que lucra com movimento de mercado e aberturas de capital, e uma empresa de tecnologia cujos clientes tinham deslocado seus orçamentos de forma repentina.

Perguntas frequentes

De onde vem o resultado recorde

Não do negócio clássico de crédito, e sim da negociação e da assessoria em grandes operações. A abertura de capital da SpaceX em 12 de junho, a maior da história até então, pesa em especial. Pouco depois o Goldman Sachs atuou como coordenador da emissão de ações da Intel.

Por que trimestres assim são difíceis de repetir

Receitas de negociação e taxas de aberturas de capital dependem do movimento do mercado e não podem ser planejadas. Uma única abertura do porte da SpaceX não acontece todo ano. Se os mercados se acalmam, as duas fontes de receita caem ao mesmo tempo.

Como foi nas outras casas

O JPMorgan Chase reportou para o mesmo trimestre lucro ajustado de 6,14 dólares por ação, ante estimativa de consenso de 5,79 dólares. No Morgan Stanley os analistas esperavam 2,89 dólares por ação com receita de 19,38 bilhões de dólares.

Esta análise tem caráter apenas informativo e não é recomendação de investimento.