Amazon eleva receita da nuvem em 37 por cento e cai para caixa negativo

A Amazon obteve no segundo trimestre de 2026 um crescimento de 36,7 por cento na divisão de nuvem em relação ao ano anterior. O presidente Andy Jassy citou uma receita anualizada de mais de 25 bilhões de dólares tanto para o negócio de inteligência artificial quanto para os chips próprios.

Ao mesmo tempo a empresa elevou seus investimentos do ano corrente de 200 para 220 bilhões de dólares. O fluxo de caixa livre caiu para menos 7,6 bilhões de dólares.

Os investidores receberam a combinação com calma no primeiro momento. A ação subiu com clareza após a divulgação, enquanto os números de Alphabet e Meta levaram a perdas nos mesmos dias.

O essencial em resumo

• A divisão de nuvem cresceu 36,7 por cento no segundo trimestre de 2026, com inteligência artificial e chips próprios em mais de 25 bilhões de dólares de receita anualizada cada.
• Os investimentos foram elevados de 200 para 220 bilhões de dólares e o fluxo de caixa livre caiu para menos 7,6 bilhões de dólares.
• A dívida de longo prazo subiu 81 por cento, para 119 bilhões de dólares, entre 31 de dezembro e 31 de março.

A dívida subiu 81 por cento

Como a expansão é financiada é o ponto que os analistas hoje observam com mais atenção. A dívida de longo prazo da Amazon subiu 81 por cento, para 119 bilhões de dólares, entre 31 de dezembro e 31 de março.

Isso coloca o grupo em um conjunto de grandes empresas de tecnologia que financiam a construção de data centers cada vez mais com capital de terceiros. Um gestor de recursos cuja maior posição é a Amazon descreveu o ambiente como marcado por um cansaço crescente com o tema da inteligência artificial e por perguntas repentinas sobre os orçamentos de investimento que subiram muito.

Dois grandes contratos em inteligência artificial

No lado da demanda a empresa pode mostrar acordos concretos. Um projeto para a Anthropic segue em rampa de crescimento. Além disso foi assinado um acordo com a OpenAI de 38 bilhões de dólares.

Segundo relatos, correm ainda conversas com a OpenAI sobre uma participação, no âmbito da qual a empresa usaria os chips próprios da Amazon.

Esses acordos importam para a leitura dos investimentos. Eles mostram que parte da nova capacidade já está contratada e não está sendo construída no escuro.

A ação continua atrasada

Apesar do desempenho operacional a ação subiu apenas cerca de quatro por cento neste ano. A Apple chegou a uns 23 por cento no mesmo período.

Em cinco anos a Amazon está em 60,8 por cento, atrás do Walmart, que subiu mais de 130 por cento. O S and P 500 avançou 77,7 por cento nesse período.

O principal motivo da cautela é que a divisão de nuvem cresceu por muito tempo mais devagar do que as ofertas de Microsoft e Google. Isso mudou recentemente. No segundo trimestre a Google Cloud cresceu 82 por cento, o Azure 43 por cento e a divisão da Amazon 37 por cento.

O grupo é hoje avaliado a 28 vezes os lucros estimados para os próximos doze meses. Entre os analistas a Amazon é vista como a candidata mais provável à marca de três trilhões de dólares em valor de mercado, alcançada até hoje só por Nvidia, Apple, Alphabet e Microsoft.

O varejo se beneficia da automação

Ao lado da nuvem o negócio principal também evolui. Segundo a empresa, o varejo mostra alavancagem clara dos investimentos em robótica e inteligência artificial. Receitas maiores levam ali a lucros que sobem mais que proporcionalmente, porque boa parte dos custos é fixa.

Nesta semana a Amazon aparece junto com Micron e Alphabet na lista de um serviço de dados com papéis em que surpresas nos resultados são prováveis.

Perguntas frequentes

Quanto cresce a divisão de nuvem da Amazon

No segundo trimestre de 2026 cresceu 36,7 por cento sobre o ano anterior. Para comparação, a Google Cloud cresceu 82 por cento e o Azure 43 por cento. Para o negócio de inteligência artificial e para os chips próprios a empresa cita uma receita anualizada de mais de 25 bilhões de dólares em cada caso.

Por que o fluxo de caixa livre está negativo

Porque a empresa elevou seus investimentos do ano corrente de 200 para 220 bilhões de dólares. Com isso o fluxo de caixa livre caiu para menos 7,6 bilhões de dólares. A dívida de longo prazo subiu no mesmo período 81 por cento, para 119 bilhões de dólares.

A nova capacidade já está vendida

Parte dela sim. Um projeto para a Anthropic segue em rampa de crescimento, e com a OpenAI foi assinado um acordo de 38 bilhões de dólares. Segundo relatos correm ainda conversas com a OpenAI sobre uma participação, no âmbito da qual seriam usados os chips próprios da Amazon.

Esta análise tem caráter apenas informativo e não é recomendação de investimento.