British American Tobacco corta 5.500 vagas e cresce apenas 2,9 por cento

A British American Tobacco reportou para o primeiro semestre de 2026 uma alta de receita de 2,9 por cento. O lucro por ação subiu 7,9 por cento. Em paralelo corre um programa de reestruturação que custa 5.500 vagas e deve economizar 600 milhões de libras por ano até 2028.

Os números dos seis meses até 30 de junho foram apresentados em 30 de julho. O presidente Tadeu Marroco e o diretor financeiro interino Javed Iqbal os detalharam.

A distância entre as duas taxas de crescimento é o núcleo da história. Uma alta de receita de 2,9 por cento com um avanço de lucro de 7,9 por cento significa que boa parte do ganho não vem de negócio adicional, e sim de cortes de custo e de um número menor de ações.

O essencial em resumo

• A receita subiu 2,9 por cento no primeiro semestre de 2026 e o lucro por ação avançou 7,9 por cento.
• Um programa de reestruturação custa 5.500 vagas e deve economizar 600 milhões de libras por ano até 2028.
• As novas categorias de produtos sem fumaça cresceram 18 por cento, e a cobertura de juros está em 6,42.

Os produtos sem fumaça crescem 18 por cento

O motor de crescimento está fora do cigarro. As novas categorias de produtos avançaram 18 por cento.

Três áreas fazem parte desse grupo. Produtos de vaporização, produtos aquecidos com um aparelho a bateria e um insumo vegetal, e produtos orais modernos como sachês de nicotina. As principais marcas nesse campo são Velo e Vuse.

Para a empresa essa mudança é uma questão de sobrevivência. O negócio clássico de cigarros encolhe há anos na maioria dos mercados desenvolvidos. As marcas Kent, Dunhill, Lucky Strike e Pall Mall pertencem a essa área.

A companhia reporta em três segmentos geográficos. Estados Unidos, depois Américas e Europa juntas, e Ásia e Pacífico junto com Oriente Médio e África.

Cobertura de juros em 6,42

Um número que os analistas verificam sempre nessa empresa é a cobertura de juros. Ela está em 6,42 e mostra quantas vezes o resultado operacional cobre as despesas com juros.

Em empresas muito endividadas essa medida diz mais do que o valor absoluto da dívida. Um valor acima de seis é considerado confortável. Ele mostra que a carga de juros pode ser paga com o negócio corrente sem dificuldade.

Para empresas de tabaco isso importa porque elas tradicionalmente distribuem muito e financiam parte disso com capital de terceiros. Em um levantamento de ações alemãs de dividendos uma empresa de tabaco liderava no fim de julho de 2026 com rendimento de cerca de 5,9 por cento. Entre especialistas esses valores de topo servem de alerta, porque muitas vezes significam que o mercado atribui pouco crescimento ao negócio.

Os analistas divergem

As avaliações se separam. O RBC Capital elevou seu preço-alvo para 3.800 pence em 11 de agosto, mas manteve a recomendação de venda. O Barclays confirmou um dia antes sua recomendação de compra.

Essa combinação de preço-alvo maior com recomendação de venda parece contraditória, mas não é. Um preço-alvo descreve onde o analista espera a cotação. A recomendação descreve se ele considera o papel atraente na comparação com outros. Se o mercado como um todo subir mais do que o preço-alvo, as duas coisas podem valer ao mesmo tempo.

No início de agosto a empresa também reorganizou sua liderança em marketing e na região da Ásia, Pacífico, Oriente Médio e África.

Entre os concorrentes estão Philip Morris International, Altria e Japan Tobacco. A empresa foi fundada em 1902 e tem sede em Londres.

Perguntas frequentes

Por que o lucro cresce mais rápido que a receita

Uma alta de receita de 2,9 por cento com um avanço de lucro de 7,9 por cento significa que boa parte do ganho não vem de negócio adicional, e sim de cortes de custo e de um número menor de ações.

O que conta como produto sem fumaça

Três áreas. Produtos de vaporização, produtos aquecidos com um aparelho a bateria e um insumo vegetal, e produtos orais modernos como sachês de nicotina. As principais marcas nesse campo são Velo e Vuse.

O que diz uma cobertura de juros de 6,42

Ela mostra quantas vezes o resultado operacional cobre as despesas com juros. Um valor acima de seis é considerado confortável e mostra que a carga de juros pode ser paga com o negócio corrente sem dificuldade. Em empresas muito endividadas essa medida diz mais do que o valor absoluto da dívida.

Esta análise tem caráter apenas informativo e não é recomendação de investimento.