ServiceNow supera todas as metas e a ação ainda assim cai 6,5 por cento

A ServiceNow superou no segundo trimestre de 2026 cada uma de suas metas. A receita de assinaturas subiu 24,5 por cento, para 3,877 bilhões de dólares, e 23 por cento ajustada por câmbio, 1,5 ponto percentual acima do teto de sua própria projeção.

A receita total chegou a 3,987 bilhões de dólares, alta de 24 por cento. O lucro ajustado ficou em 90 centavos por ação, ante estimativa de 86 centavos. A margem operacional ajustada foi de 29,5 por cento, três pontos percentuais acima da projeção.

A ação ainda assim caiu primeiro 6,47 por cento, para 95,46 dólares, antes de se recuperar 4,75 por cento, para 99,99 dólares, após o fechamento.

O essencial em resumo

• A receita de assinaturas subiu 24,5 por cento no segundo trimestre de 2026, para 3,877 bilhões de dólares, e 23 por cento ajustada por câmbio.
• A ação caiu primeiro 6,47 por cento, para 95,46 dólares, antes de se recuperar 4,75 por cento após o fechamento.
• O valor anual de contratos das ofertas de inteligência artificial ultrapassou pela primeira vez um bilhão de dólares no trimestre.

A margem é o motivo

O gatilho da reação da ação está na projeção. A meta de margem bruta no negócio de assinaturas é de 81 por cento, e a margem operacional de 31,5 por cento para o ano inteiro.

Como motivos da pressão a empresa cita dois pontos. Cada vez mais clientes usam a capacidade de processamento de grandes provedores de nuvem em vez da infraestrutura própria. E o uso dos próprios programas de inteligência artificial acelera mais rápido do que o esperado.

As duas coisas custam margem. Quem compra capacidade de processamento de terceiros abre mão de parte da receita. E programas que executam tarefas de forma autônoma consomem bem mais tempo de processamento do que software clássico.

A ServiceNow enfrenta assim o mesmo conflito de outros fornecedores de software corporativo. As novas funções puxam o crescimento e ao mesmo tempo pressionam a margem.

Um bilhão de dólares em contratos de IA

O número isolado mais chamativo diz respeito justamente a essa área. O valor anual de contratos das ofertas de inteligência artificial ultrapassou pela primeira vez um bilhão de dólares no trimestre. O avanço em novos contratos foi superior a 40 por cento sobre o trimestre anterior.

O número de clientes que rodam esses programas em operação real, segundo o presidente Bill McDermott, se multiplicou por nove em nove meses.

A taxa de renovação ficou em 98 por cento. Os compromissos contratuais em aberto somavam 29,0 bilhões de dólares, sendo 13,20 bilhões de dólares a parcela vencível em doze meses.

Essa combinação descreve uma previsibilidade muito alta. Com 98 por cento de renovação e uma carteira de 29 bilhões de dólares, boa parte da receita futura já está definida.

Grandes clientes assinam cheques maiores

No trimestre houve 123 contratos com mais de um milhão de dólares de novo valor anual, avanço de quase 40 por cento. O número de clientes com mais de cinco milhões de dólares de valor anual subiu para 658.

A empresa conta cerca de 8.800 clientes no mundo, entre eles aproximadamente 90 por cento das 500 maiores companhias americanas.

Projeção anual elevada só levemente

Para o ano de 2026 a ServiceNow espera agora receita de assinaturas de 15,760 a 15,780 bilhões de dólares, o que corresponde a 21 por cento de crescimento ajustado por câmbio. O ponto médio subiu, portanto, só de forma marginal.

Essa cautela chama atenção porque o trimestre ficou bem acima das expectativas. Parte da explicação está em um deslocamento de calendário. A demanda forte de órgãos federais americanos antecipou receita do terceiro para o segundo trimestre.

A isso se soma o câmbio. Desde 31 de março o dólar se fortaleceu, o que gera para o terceiro trimestre um vento contrário esperado de cerca de 35 milhões de dólares sobre a parcela de curto prazo da carteira. No segundo trimestre a moeda ainda tinha ajudado um pouco.

Para o terceiro trimestre são esperados 3,975 a 3,980 bilhões de dólares de receita de assinaturas, com margem operacional de 31 por cento. A margem de fluxo de caixa livre no segundo trimestre foi de 16 por cento, e para o ano inteiro são buscados 35 por cento.

Perguntas frequentes

Por que a ação caiu apesar das metas superadas

O gatilho está na projeção. A meta de margem bruta no negócio de assinaturas é de 81 por cento, e a margem operacional de 31,5 por cento para o ano inteiro. Como motivos a empresa cita o uso de capacidade de nuvem de terceiros e o aumento mais rápido que o esperado no uso dos próprios programas de inteligência artificial.

Qual o tamanho do negócio de inteligência artificial

O valor anual de contratos das ofertas de inteligência artificial ultrapassou pela primeira vez um bilhão de dólares no trimestre. O avanço em novos contratos foi superior a 40 por cento sobre o trimestre anterior, e o número de clientes que rodam esses programas em operação real se multiplicou por nove em nove meses.

Por que a projeção anual subiu tão pouco

Parte da explicação está em um deslocamento de calendário. A demanda forte de órgãos federais americanos antecipou receita do terceiro para o segundo trimestre. A isso se soma um vento contrário de câmbio esperado de cerca de 35 milhões de dólares sobre a parcela de curto prazo da carteira.

Esta análise tem caráter apenas informativo e não é recomendação de investimento.