Walmart é negociado a 37,6 vezes o lucro e precisa entregar nesta semana

A temporada de balanços do varejo americano entra nesta semana em sua fase decisiva. A Home Depot divulga na manhã de terça-feira, a Target na quarta e o Walmart na quinta-feira, dia 20 de agosto.

Para o Walmart há mais em jogo do que os números em si. A ação é hoje negociada a 37,6 vezes o lucro estimado para os próximos doze meses, pouco abaixo do máximo dos últimos dez anos.

Uma avaliação nesse nível exige resultados que não apenas cumpram as expectativas, mas as superem. Sem isso o prêmio não tem justificativa.

O essencial em resumo

• O Walmart é negociado a 37,6 vezes o lucro estimado para doze meses, perto do máximo dos últimos dez anos.
• A Home Depot divulga na terça, a Target na quarta e o Walmart na quinta-feira, 20 de agosto.
• Em cinco anos o Walmart subiu mais de 130 por cento, a Amazon 60,8 por cento, a Home Depot 2,1 por cento, enquanto a Target perdeu 40,9 por cento.

Bons números não bastaram da última vez

Esse padrão já apareceu. Depois da divulgação anterior, em 21 de maio, a ação caiu, embora a empresa tivesse superado com folga as estimativas de lucro por ação, receita e vendas comparáveis.

O que pesou então foi que a direção apenas confirmou a projeção existente em vez de elevá-la. O mercado leu isso como cautela.

Em cinco anos o Walmart continua sendo o vencedor claro entre os grandes grupos de varejo. A ação subiu mais de 130 por cento. A Amazon chegou a 60,8 por cento e a Home Depot a 2,1 por cento, enquanto a Target perdeu 40,9 por cento. O S and P 500 subiu 77,7 por cento no mesmo período.

Neste ano o papel perdeu impulso, ainda que o negócio operacional siga forte. As revisões das estimativas dos analistas mostram tendência levemente negativa antes da divulgação.

Os custos de combustível pesam dos dois lados

O ambiente é difícil para as grandes redes, e por um motivo que age em duas direções.

Custos altos de combustível pesam primeiro sobre as famílias e reduzem sua margem para outros gastos. Ao mesmo tempo elevam os custos dos próprios varejistas, porque as mercadorias precisam ser transportadas e as lojas abastecidas.

A relação é fácil de acompanhar no momento. O prêmio do diesel europeu sobre o petróleo subiu de cerca de 25 dólares por barril no início do ano para mais de 70 dólares, porque falta capacidade de refino no Oriente Médio. O petróleo em si é negociado bem abaixo do pico da guerra.

Esse peso provavelmente teve papel nas vendas fracas do varejo em julho, divulgadas na sexta-feira.

Target sob pressão, Home Depot ligada ao mercado imobiliário

Na Target os analistas esperam lucro abaixo do ano anterior. A empresa é vista há tempos como a retardatária do grupo.

A Home Depot depende sobretudo do mercado imobiliário. A rede vende material e acabamentos para reformas e reparos, e por isso a demanda depende muito de quanto as pessoas compram e reformam casas.

Para ler a situação do consumo, a Target será o dado mais expressivo dos três. A empresa atende categorias amplas além do básico e por isso mostra mais rápido se as famílias estão cortando gastos.

Amazon, Micron e Alphabet também estão no foco

Ao lado das redes de varejo, o serviço de dados Zacks lista nesta semana Amazon, Micron e Alphabet como papéis em que surpresas nos resultados são prováveis.

A Micron já tinha subido 3,5 por cento antes da abertura na segunda-feira, depois que uma projeção de receita da Anthropic para 2028 de cerca de 190 a 200 bilhões de dólares sustentou as ações ligadas à inteligência artificial.

Assim a mesma semana reúne o que hoje marca o mercado americano. De um lado ações de tecnologia cuja avaliação se apoia em expectativas sobre inteligência artificial. De outro redes de varejo cujos números mostram quanto dinheiro as famílias de fato gastam.

Perguntas frequentes

Por que um bom trimestre não basta para o Walmart

A ação é negociada a 37,6 vezes o lucro esperado. Uma avaliação nesse nível exige resultados que não apenas cumpram as expectativas, mas as superem. Depois da divulgação de 21 de maio a ação caiu mesmo com todas as estimativas superadas, porque a projeção foi apenas confirmada e não elevada.

Como os custos de combustível pesam sobre o varejo

Eles agem de dois lados. Custos altos reduzem a margem das famílias para outros gastos e ao mesmo tempo elevam os custos dos varejistas, porque as mercadorias precisam ser transportadas e as lojas abastecidas. O prêmio do diesel europeu sobre o petróleo subiu de cerca de 25 para mais de 70 dólares por barril.

Qual dos três varejistas diz mais sobre o consumo

A Target é a mais expressiva. A empresa atende categorias amplas além do básico e por isso mostra mais rápido se as famílias estão cortando gastos. A Home Depot, ao contrário, depende sobretudo do mercado imobiliário.

Esta análise tem caráter apenas informativo e não é recomendação de investimento.