La banque centrale grecque met en garde sur le tourisme alors que les recettes bondissent de 26 pour cent

L'essentiel en bref

• De janvier à mai 2026, les recettes touristiques grecques ont progressé de 25,8 pour cent, à environ 5,3 milliards d'euros, pour 8,57 millions de visiteurs étrangers.
• La Banque de Grèce alerte sur le changement climatique, le surtourisme et la dépendance à un secteur qui pèse près de vingt pour cent de la production économique.
• Les loyers à Athènes ont augmenté de plus de cinquante pour cent entre 2019 et 2024, quelque 150 000 logements ayant été convertis en hébergements touristiques.

La Banque de Grèce alerte dans son dernier rapport de politique monétaire sur le changement climatique, le surtourisme et la dépendance croissante de l'économie au tourisme. L'avertissement tombe une année où les recettes du voyage progressent fortement.

De janvier à mai 2026, elles ont augmenté de 25,8 pour cent, à environ 5,3 milliards d'euros. Le nombre de visiteurs étrangers a crû de 20,9 pour cent, à 8,57 millions. L'Allemagne reste le premier marché d'origine avec plus de 1,2 million de voyageurs, en hausse de 13,6 pour cent. Les dépenses des vacanciers britanniques ont bondi de 50,9 pour cent.

Dès 2025, la Grèce avait enregistré des recettes record de 23,6 milliards d'euros, en hausse de 9,4 pour cent alors que les arrivées ne progressaient que de 5,6 pour cent. Le tourisme représente près de vingt pour cent de la production économique et autant d'emplois.

Les arguments de la banque centrale sont concrets. Chaleurs extrêmes, incendies de forêt et pénuries d'eau touchent précisément les régions et les mois sur lesquels repose l'activité. Un décalage de la saison est difficile à absorber, car hôtels, personnel et transports sont dimensionnés pour l'été.

D'un pays sous programme à un emprunteur de qualité

La situation des finances publiques a profondément changé. Selon l'agence publique de la dette, le ratio est passé de 207 pour cent de la production économique en 2020 à 153,6 pour cent fin 2024. Pour 2026, le Fonds monétaire international attend environ 137 pour cent et pour 2027 autour de 134 pour cent.

En 2025, Athènes a dégagé un excédent primaire de 4,9 pour cent de la production économique. Les cinq agences de notation reconnues par la Banque centrale européenne classent de nouveau le pays en catégorie investissement. Le rendement des emprunts d'État à dix ans s'établissait début août à 3,78 pour cent.

Rien n'indique de nouvelles mesures de sauvetage ou d'achats d'obligations en faveur de la Grèce.

Les loyers à Athènes en hausse de plus de 50 pour cent

Le revers apparaît sur le marché du logement. Entre 2019 et 2024, les loyers à Athènes ont augmenté de plus de cinquante pour cent. Dans les grandes villes, il manquerait environ 180 000 logements, dont quelque 150 000 ont été transformés en hébergements touristiques.

Pendant la crise de la dette, la construction s'est effondrée et presque aucun logement neuf n'est sorti de terre pendant plus de dix ans. Quand le marché est reparti, les investisseurs ont orienté leurs capitaux vers la location de courte durée, plus rentable que le bail classique.

La Grèce reste dernière de l'Union européenne pour le revenu par habitant corrigé du pouvoir d'achat. En avril 2026, le gouvernement a relevé le salaire minimum de 4,5 pour cent. L'inflation atteignait le même mois 5,4 pour cent, soit 4,6 pour cent en mesure européenne harmonisée, contre trois pour cent en moyenne dans la zone euro. Le fioul de chauffage a renchéri de plus de la moitié sur un an.

Prévision de croissance abaissée

La Commission européenne a nettement révisé sa prévision. Au lieu de 2,2 pour cent envisagés à l'automne, l'économie ne devrait croître que de 1,8 pour cent en 2026. Pour 2027, la prévision est de 1,6 pour cent. Les deux chiffres restent au dessus de la moyenne européenne de 1,1 pour cent.

La coupe la plus forte concerne l'investissement. Il progresserait encore de 7,3 pour cent en 2026 mais seulement de 1,3 pour cent en 2027. En cause, la fin des fonds européens. La Grèce dispose jusqu'à fin août 2026 de 36 milliards d'euros au titre du fonds de relance, davantage que tout autre pays rapporté à sa production économique.

Questions fréquentes

De combien les recettes touristiques grecques ont-elles augmenté en 2026

De janvier à mai 2026, les recettes du voyage ont progressé de 25,8 pour cent, à environ 5,3 milliards d'euros. Le nombre de visiteurs étrangers a augmenté de 20,9 pour cent, à 8,57 millions. Sur l'ensemble de 2025, la Grèce avait déjà atteint un record de 23,6 milliards d'euros.

Contre quoi la banque centrale grecque met-elle en garde

La Banque de Grèce cite le changement climatique, le surtourisme et la dépendance croissante de l'économie au tourisme, qui pèse près de vingt pour cent de la production économique et autant d'emplois. Chaleurs extrêmes, incendies et pénuries d'eau frappent exactement les régions et les mois sur lesquels repose l'activité. Décaler la saison est difficile, car hôtels, personnel et transports sont conçus pour l'été.

Quel est l'effet du tourisme sur le logement à Athènes

Entre 2019 et 2024, les loyers à Athènes ont augmenté de plus de cinquante pour cent. Il manquerait environ 180 000 logements dans les grandes villes, dont quelque 150 000 convertis en hébergements touristiques. Les investisseurs privilégient la location de courte durée, dont le rendement dépasse celui des baux de longue durée.

La Grèce est-elle de nouveau en catégorie investissement

Les cinq agences de notation reconnues par la Banque centrale européenne classent de nouveau la Grèce en catégorie investissement. Le rendement des emprunts d'État à dix ans s'établissait début août 2026 à 3,78 pour cent et Athènes a dégagé en 2025 un excédent primaire de 4,9 pour cent de la production économique. Rien n'indique de nouvelles mesures de sauvetage ni d'achats d'obligations en faveur du pays.

Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.