Diesel custa mais de 70 dólares acima do petróleo porque faltam refinarias

O prêmio do diesel europeu sobre o petróleo do tipo Brent subiu de cerca de 25 dólares por barril no início de 2026 para mais de 70 dólares. O preço do próprio petróleo está quase um terço abaixo do pico alcançado durante a guerra com o Irã.

Essa combinação é incomum e não se explica pelo volume produzido, e sim pelo refino.

O Brent foi negociado por último em torno de 88 dólares por barril. Na véspera o preço tinha caído mais de dois por cento, para 87,07 dólares, e o tipo americano West Texas Intermediate também mais de dois por cento, para 81,25 dólares. Os operadores deram mais peso à demanda mais fraca do que ao conflito que continua.

O essencial em resumo

• O prêmio do diesel europeu sobre o Brent subiu em 2026 de cerca de 25 para mais de 70 dólares por barril.
• O petróleo em si é negociado quase um terço abaixo do pico da guerra com o Irã, com o Brent por último em torno de 88 dólares.
• A capacidade de refino no Oriente Médio deve ficar 2,2 milhões de barris por dia abaixo do nível anterior à guerra no terceiro trimestre.

O refino está 2,2 milhões de barris abaixo do nível de antes da guerra

O gargalo está nas refinarias. Segundo uma avaliação da Reuters Breakingviews, a capacidade de refino no Oriente Médio deve ficar no terceiro trimestre 2,2 milhões de barris por dia abaixo do nível anterior à guerra.

O petróleo bruto sozinho não serve ao consumidor. Ele precisa ser transformado em gasolina, diesel, querosene e outros produtos. Quando cai capacidade de refino, forma-se ao mesmo tempo um excedente na matéria-prima e uma escassez no produto acabado.

É exatamente o que mostram os números atuais. O preço do petróleo cai porque a oferta é suficiente. O preço do diesel sobe porque faltam as instalações que transformam o petróleo em combustível.

Por que isso pesa mais sobre a Europa

A Europa está mais exposta a essa situação do que outras regiões. O continente consome mais diesel do que produz e importa a diferença.

O prêmio do diesel entra portanto direto nos custos de transporte. Ele atinge transportadoras, agricultura e construção e, pelas cadeias de fornecimento, chega no fim aos preços ao consumidor.

Em vários países isso já é visível. O órgão de fiscalização orçamentária da Itália aponta a alta dos custos de energia por causa do conflito no Oriente Médio como principal risco para os planos de redução da dívida do país a partir de 2027. Na Grécia o óleo de aquecimento ficou em abril mais de 50 por cento mais caro do que um ano antes. A Polônia reduziu o imposto sobre gasolina e diesel até 31 de agosto.

O Estreito de Ormuz segue como fator de incerteza

A situação na região voltou a se agravar. O Irã rejeitou uma versão apresentada pelo presidente americano sobre o estreito, enquanto circulava um relato de ataque a um navio.

Por esse estreito passa uma parte considerável do comércio mundial de petróleo e de gás liquefeito. Uma interrupção ali não age sobre o volume produzido, e sim sobre a rota de transporte, e atinge compradores da Ásia e da Europa ao mesmo tempo.

O fato de o preço do petróleo cair mesmo nessa situação indica que os operadores hoje consideram a demanda o fator mais fraco.

A China amplia capacidade para gás liquefeito

Em paralelo a China apresentou seu novo plano quinquenal para petróleo e gás. Ele prevê uma capacidade de recebimento de gás natural liquefeito de 200 milhões de toneladas por ano até 2030.

A estocagem de gás natural deve crescer para mais de 13 por cento do consumo nacional. Para importações por dutos terrestres busca-se uma capacidade de 114 bilhões de metros cúbicos por ano, e vários grandes projetos de gás foram acelerados.

Para o mercado mundial isso significa uma demanda adicional por gás liquefeito construída ao longo dos próximos anos. Diferente do diesel, aqui não se trata de refino em falta, e sim da construção planejada de infraestrutura.

Perguntas frequentes

Por que o diesel sobe enquanto o petróleo cai

O petróleo bruto sozinho não serve ao consumidor e precisa ser transformado em gasolina, diesel e querosene. Quando cai capacidade de refino, forma-se ao mesmo tempo um excedente na matéria-prima e uma escassez no produto acabado. É o que mostram os preços atuais.

Por que isso atinge a Europa em especial

O continente consome mais diesel do que produz e importa a diferença. O prêmio entra portanto direto nos custos de transporte e atinge transportadoras, agricultura e construção, chegando pelas cadeias de fornecimento aos preços ao consumidor.

Qual é o papel do Estreito de Ormuz

Por esse estreito passa parte considerável do comércio mundial de petróleo e gás liquefeito. Uma interrupção ali não age sobre o volume produzido, e sim sobre a rota de transporte, e atinge compradores da Ásia e da Europa ao mesmo tempo. Que o petróleo caia mesmo assim aponta para uma demanda mais fraca.

Esta análise tem caráter apenas informativo e não é recomendação de investimento.