Economia do Japão cresce pelo terceiro trimestre seguido, mas só metade do esperado

A economia japonesa cresceu 0,3 por cento no segundo trimestre de 2026 em relação ao trimestre anterior. É o que mostram dados preliminares do governo divulgados na segunda-feira.

Os economistas esperavam 0,5 por cento. No primeiro trimestre o crescimento também tinha ficado em 0,5 por cento.

É o terceiro trimestre seguido de alta. Os dados apontam como causa da desaceleração a queda dos gastos das famílias e das empresas. As exportações, por outro lado, sustentaram o crescimento.

Apesar do ritmo mais fraco, os números indicam que a economia japonesa ainda não perdeu muito fôlego. Isso vale mesmo diante da alta dos preços do petróleo provocada pela crise no Oriente Médio, que pesa de forma direta sobre um país pobre em matérias-primas.

O essencial em resumo

• A economia japonesa cresceu 0,3 por cento no segundo trimestre de 2026 ante o trimestre anterior, enquanto os economistas esperavam 0,5 por cento.
• É o terceiro trimestre seguido de alta, freado por gastos mais fracos das famílias e das empresas.
• O Nikkei 225 fechou em 68.308,59 pontos no dia 13 de agosto, e o Topix marcou fechamento recorde em 4.176,04 pontos.

Juros dos títulos disparam

Junto com os dados de atividade, o mercado japonês de títulos se moveu com força. Os juros dos papéis do governo de prazo longo dispararam.

As ações japonesas reagiram em sua maioria com queda. Os dois movimentos juntos descrevem uma situação que por décadas foi atípica no Japão. O país manteve juros extremamente baixos, o que transformou o iene na moeda preferida de financiamento para investidores que se endividavam barato e aplicavam em ativos de maior rendimento no exterior.

Se os juros japoneses sobem, essa construção fica mais cara. Posições são desmontadas e o iene se valoriza. Um iene mais forte, por sua vez, reduz os lucros externos contabilizados em ienes pelos exportadores, que respondem por boa parte do mercado acionário.

Uma alta de juros raramente é boa notícia para a bolsa japonesa, por mais que se justifique do ponto de vista econômico.

Títulos da região estão em alta procura

A demanda vinda de fora chama atenção. Títulos da região da Ásia e do Pacífico estão procurados no momento, entre eles papéis emitidos por emissores estrangeiros nas moedas locais.

Para a região como um todo a semana é agitada. Na Coreia do Sul as bolsas ficaram fechadas na segunda-feira por causa do feriado da libertação nacional. Da China, as vendas no varejo e a produção industrial de julho saíam pela manhã.

Bancos indianos aceleram suas captações em dólar, segundo relatos, depois que o banco central local antecipou o prazo de uma janela de operações de swap cambial.

Contraste com os recordes da primavera

Os números atuais contrastam com os recordes que a bolsa japonesa alcançou neste ano. No dia 13 de agosto o Nikkei 225 fechou em 68.308,59 pontos, com alta de 1,16 por cento, e o Topix, mais amplo, marcou em 4.176,04 pontos o segundo fechamento recorde seguido.

Essa recuperação foi sustentada por ações de semicondutores e não pela economia doméstica. É exatamente essa separação que explica como um índice pode bater máximas enquanto a atividade cresce menos do que o esperado.

As oscilações do ano foram consideráveis. Em 11 de junho o Nikkei fechou em 64.179 pontos, com queda de 1,9 por cento, e em 10 de agosto em 66.970,22 pontos, com alta de 2,08 por cento.

Para os próximos dias os participantes do mercado esperam direção principalmente de novos dados de Japão e China e de um indicador industrial americano. Na segunda-feira estavam ainda no calendário o índice Empire State e o índice imobiliário NAHB dos Estados Unidos, além do relatório mensal do Bundesbank.

Perguntas frequentes

Quanto a economia do Japão cresceu no segundo trimestre de 2026

O produto interno bruto subiu 0,3 por cento em relação ao trimestre anterior, segundo dados preliminares do governo. Os economistas esperavam 0,5 por cento, e no primeiro trimestre o crescimento também tinha ficado em 0,5 por cento. É, portanto, o terceiro trimestre seguido de alta.

Por que o crescimento veio mais fraco do que o esperado

Os dados apontam a queda dos gastos das famílias e das empresas como causa. As exportações, ao contrário, sustentaram o crescimento. Some-se a alta dos preços do petróleo provocada pela crise no Oriente Médio, que pesa de forma direta sobre um país tão pobre em matérias-primas quanto o Japão.

Por que a alta de juros é ruim para as ações japonesas

O Japão manteve por décadas juros extremamente baixos, o que fez do iene a moeda preferida de financiamento. Quando os juros sobem, essa construção fica mais cara, posições são desmontadas e o iene se valoriza. Um iene mais forte reduz os lucros externos contabilizados em ienes pelos exportadores, que pesam muito no mercado acionário.

Por que os recordes da bolsa contradizem os dados de atividade

A recuperação da bolsa japonesa foi sustentada por ações de semicondutores e não pela economia doméstica. O Nikkei 225 fechou em 68.308,59 pontos no dia 13 de agosto, com alta de 1,16 por cento, e o Topix marcou fechamento recorde em 4.176,04 pontos. Um índice pode, assim, bater máximas enquanto a atividade cresce menos do que o esperado.

Esta análise tem caráter apenas informativo e não é recomendação de investimento.