赌场和邮轮股创年内新低，消费最先出现裂缝

重点速览

• Wynn Resorts、Las Vegas Sands、VICI Properties和Carnival在9月1日创下新的52周低点。
• 这一天标普500里有十二家公司创下年内低点，创下年内高点的只有七家。
• 周期性消费今年以下跌2.3%成为十一个板块里最弱的一个，同时有八个板块高于年初水平。

同一个行业里的四个年内低点

9月1日，旅游和休闲类个股属于标普500里的输家。Wynn Resorts、Las Vegas Sands、VICI Properties和Carnival创下新的52周低点。

这一天该指数里总共有十二家公司创下年内低点，创下年内高点的只有七家。

与消费的关联是直接的。周期性消费今年以下跌2.3%成为十一个板块里最弱的一个，同时有八个板块高于年初水平。

经济数据怎么说

数据面与此相符。美国7月的零售销售出乎预期地下降，消费者信心的恶化也比预期更强。

两个观察于是指向同一个方向。可以往后推的那些支出，对应的股价在下跌，而家庭在采购和情绪上的数字同样在下降。

VICI Properties这个特例

在上面提到的个股里，VICI Properties是一个特例。这家公司不经营赌场，而是拥有那些物业并把它们租出去。

这里大概正是这一点在起作用，因为债券市场的收益率最近有所上升。

能源成本还要加上来

再加上能源成本。更高的燃料价格直接抬高了机票和邮轮的价格，同时占用了家庭预算中更大的一部分。

于是同一个项目在同一个行业上作用了两次。它抬高了供应商的成本，也减少了客户能拿出来去旅行的钱。

评估

同一个角落里的四个年内低点出现在同一天，这不是巧合，而是一种形态。

这里让我感兴趣的是次序。旅游和休闲比广义消费反应得更早，因为这个决定更容易往后推。推迟一次邮轮，人几乎察觉不到。不付房租，那就很清楚了。

VICI这个例子还说明了两个原因可以怎样叠在一起。更弱的消费和上升的债券收益率在这里作用于同一个股价，尽管它们彼此毫无关系。

常见问题

旅游类个股为什么被视为先行指标

因为旅游、娱乐和博彩上的支出属于家庭在钱变紧时最先删掉的那一批。它们可以往后推，房租、能源或者食品不行。因此这类行业显示消费意愿常常比问卷调查更清楚。

VICI Properties为什么和赌场经营者一起下跌

VICI Properties不经营赌场，而是拥有那些物业并把它们租出去。这类股票常常被当作债券来对待，因为重要的主要是持续的分配。债券市场的收益率一旦上升，而这最近正好发生了，它们就失去吸引力，与租户付租金的情况好坏无关。

这一天该指数整体的情况如何

9月1日，标普500里有十二家公司创下年内低点，创下年内高点的只有七家。周期性消费今年以下跌2.3%成为十一个板块里最弱的一个，同时有八个板块高于年初水平。

本分析仅供参考，不构成投资建议。