Cassinos e cruzeiros na mínima do ano, o consumo cede primeiro

O essencial em resumo

• Wynn Resorts, Las Vegas Sands, VICI Properties e Carnival marcaram em 1º de setembro novas mínimas de 52 semanas.
• Nesse dia doze empresas do S&P 500 registraram uma mínima do ano, mas apenas sete uma máxima do ano.
• O consumo cíclico é, com menos 2,3 por cento, o mais fraco dos onze setores no ano corrente, enquanto oito setores estão no positivo.

Quatro mínimas do ano do mesmo setor

Ações de viagem e lazer estavam em 1º de setembro entre as perdedoras do S&P 500. Wynn Resorts, Las Vegas Sands, VICI Properties e Carnival marcaram novas mínimas de 52 semanas.

No total, nesse dia doze empresas do índice registraram uma mínima do ano, mas apenas sete uma máxima do ano.

A ligação com o consumo é direta. O consumo cíclico é, com menos 2,3 por cento, o mais fraco dos onze setores no ano corrente, enquanto oito setores estão no positivo.

O que os dados de conjuntura dizem

A isso se encaixam os dados. As vendas do varejo americano caíram em julho contra as expectativas, e a confiança do consumidor piorou mais do que o esperado.

Duas observações apontam assim na mesma direção. As cotações dos gastos adiáveis recuam, e os números de compra e de humor das famílias recuam igualmente.

O caso particular da VICI Properties

Um caso particular entre as ações citadas é a VICI Properties. A empresa não opera cassinos, e sim é dona dos imóveis e os aluga.

É justamente isso que deve estar atuando aqui, pois os rendimentos no mercado de títulos subiram recentemente.

Os custos de energia entram na conta

A isso se somam os custos de energia. Preços de combustível mais altos encarecem voos e cruzeiros de forma imediata e ao mesmo tempo prendem uma parte maior do orçamento familiar.

Com isso a mesma rubrica age duas vezes sobre o mesmo setor. Ela aumenta os custos do fornecedor e diminui o dinheiro que sobra ao cliente para uma viagem.

Avaliação

Quatro mínimas do ano do mesmo canto em um único dia não são acaso, e sim um padrão.

O que me interessa nisso é a ordem. Viagem e lazer reagem antes que o consumo amplo, porque a decisão é mais fácil de adiar. Quem adia um cruzeiro quase não sente. Quem não paga o aluguel sente muito.

O caso VICI mostra ainda como duas causas podem se juntar. Consumo mais fraco e rendimentos de títulos em alta agem aqui sobre a mesma cotação, embora não tenham nada a ver uma com a outra.

Perguntas frequentes

Por que ações de viagem valem como indicador antecedente

Porque gastos com viagem, entretenimento e jogo estão entre os primeiros que as famílias cortam quando o dinheiro fica mais curto. Eles são adiáveis, ao contrário de aluguel, energia ou comida. Por isso esses setores mostram o ânimo de consumo muitas vezes com mais clareza que as pesquisas.

Por que a VICI Properties cai junto com os operadores de cassino

A VICI Properties não opera cassinos, e sim é dona dos imóveis e os aluga. Esses papéis são tratados com frequência como títulos de renda fixa, porque o que conta acima de tudo é a distribuição corrente. Se os rendimentos no mercado de títulos sobem, e foi isso que aconteceu recentemente, eles perdem atrativo, independentemente de quão bem os inquilinos paguem.

Como estava o índice como um todo nesse dia

Em 1º de setembro doze empresas do S&P 500 registraram uma mínima do ano e apenas sete uma máxima do ano. O consumo cíclico é, com menos 2,3 por cento, o mais fraco dos onze setores no ano corrente, enquanto oito setores estão no positivo.

Esta análise tem caráter apenas informativo e não é recomendação de investimento.