新增雇佣减少278,000人，那个更安静的就业数字

重点速览

• 新增雇佣人数7月减少278,000人，雇佣率下降0.2个百分点至3.2%，为2月以来的最低值。
• 职位空缺基本保持稳定，小幅上升至727万个。
• 制造业采购经理人指数8月为54.6点，其中的就业分项下降1.6点至51.2。

几乎上不了头条的那个数字

美国7月的就业数据里有一项几乎上不了头条、却异常有说服力的数据。新增雇佣人数减少了278,000人，雇佣率下降0.2个百分点至3.2%。这是2月以来的最低值。

职位空缺则基本保持稳定，小幅上升至727万个，大致符合预期。

与失业率的区别

和更广为人知的那个指标的区别恰恰在这里。失业率可以保持稳定，而它下面的市场却在变硬。有工作的人保住工作。没有工作的人更难找到。

工业里的画面

工业同样呈现出一幅混合的画面。制造业采购经理人指数8月为54.6点，比7月低一个点，略低于55.3的预期。其中的就业分项下降1.6点至51.2。高于50的读数代表增长。

评估

职位空缺稳定而新增雇佣塌陷，这是一种应该认识的形态。企业让招聘启事挂着，却不去填上它。这不是危机，这是犹豫。

对于利率的讨论来说，这个数字比失业率更重要，因为它反应得更早。裁员出现在降温的末端，招聘停摆出现在开端。

想判断接下来几个月的人，因此应该少看失业率，多看真正有多少人开始了一份新工作。

常见问题

雇佣率衡量的是什么

它表示一个月里有多少人开始了一份新工作，衡量的基数是全部在职人员。和失业率不同的是，它测量的是流动而不是状态。它显示的是一个劳动力市场是否通畅，也就是找工作的人能不能真的找到。

职位空缺稳定和新增雇佣塌陷怎么放在一起

企业让招聘启事挂着，却不去填上它。7月职位空缺小幅上升至727万个，同时新增雇佣人数减少了278,000人。这不是危机，这是犹豫。

8月的采购经理人指数说明什么

制造业为54.6点，比7月低一个点，略低于55.3的预期。其中的就业分项下降1.6点至51.2。高于50的读数代表增长。

本分析仅供参考，不构成投资建议。